В ноябре 2023 года количество чистых одобрений ипотечных кредитов в Великобритании сократилось на небольшую долю, но сигнал, который он подаёт, важен для всей финансовой системы страны. По данным Банка Англии, в ноябре было одобрено 38 тыс. новых ипотек, что на 2 % меньше, чем в октябре, когда цифра достигала 39 тыс. С момента начала 2023 года средний уровень одобрений колебался вокруг 40 тыс. в месяц, а в 2022 году пик был выше – 45 тыс. заявок в месяц. Тенденция к небольшому снижению уже наблюдалась в течение последних трёх месяцев, что совпадает с ростом базовой ставки до 5,25 %.
Снижение одобрений напрямую связано с удорожанием кредитных ресурсов. Банки поднимают процентные ставки по ипотеке в среднем с 3,2 % до 4,1 % за последние шесть месяцев, делая займы менее доступными для покупателей с ограниченным доходом. По данным Офиса национальной статистики, средний доход семей в Великобритании вырос лишь на 1,8 % в год, тогда как стоимость жилья в среднем повысилась на 7,5 % в 2023 году. Разрыв между доходами и ценами усиливает риск отказов в получении ипотеки.
Сокращение ипотечных одобрений отразилось и на рынке недвижимости. По индексу Halifax House Price Index, цены на жильё в ноябре упали на 0,3 % по сравнению с предыдущим месяцем, а за год наблюдалась стабилизация после роста в 2022 году на 12 %. Снижение спроса снижает темпы строительства: за 2023 год в Англии и Уэльсе завершилось лишь 240 тыс. новых домов, что на 5 % меньше, чем в 2022 году. Уменьшение объёмов строительства влечёт за собой падение занятости в строительном секторе, где в октябре 2023 года уровень безработицы вырос до 6,4 %.
Для потребителей это означает более строгие условия кредитования. Банки начали требовать более высокий уровень дохода к обслуживанию долга (Debt‑to‑Income), а также более значительные собственные средства – минимальный депозит вырос с 10 % до 15 % от стоимости жилья. Такие требования отпугивают молодых семей и покупателей впервые, что в долгосрочной перспективе может привести к замедлению роста домашнего потребления. По оценкам Института экономических исследований, падение ипотечного спроса может сократить потребительские расходы на 0,4 % от ВВП в 2024 году.
Среди факторов, способных смягчить спад, стоит отметить ожидаемое снижение инфляции до целевого уровня Банка Англии в 2 % к середине 2024 года. Если инфляция продолжит падать, центральный банк может начать снижать базовую ставку, что сделает ипотеку дешевле и возродит спрос. Однако аналитики предупреждают, что даже при умеренном снижении ставок, уровень доходов должен расти быстрее, чем цены на жильё, иначе спрос останется слабым.
Исторически такие колебания в ипотечных одобрениях часто предвещали более крупные изменения в экономике. В 2008 году резкое падение ипотечного кредитования предшествовало глобальному финансовому кризису, а в 2016 году небольшое снижение одобрений сигнализировало о начале замедления роста ВВП после референдума о Brexit. Сейчас ситуация менее драматична, но тенденция всё равно заслуживает внимания инвесторов и политиков.
Для инвесторов в недвижимость снижение одобрений может создать возможности для покупки по более низким ценам, однако повышенный риск дефолтов по ипотеке заставит банковские учреждения усиливать резервы. Портфельные менеджеры уже перераспределяют активы в сторону коммерческой недвижимости, где спрос пока остаётся более стабильным.
В итоге, небольшое падение чистых ипотечных одобрений в ноябре выступает ранним индикатором замедления спроса на жильё, что может отразиться на строительстве, потребительских расходах и общем экономическом росте. Если базовая ставка будет снижена в ближайшие кварталы, давление на рынок может ослабнуть, но без роста реальных доходов ситуация останется напряжённой. Поэтому следить за динамикой одобрений и изменениями процентных ставок будет ключевым для понимания дальнейшего пути британской экономики.