**Ключевой момент на мировых рынках: доллар США снижается, что означает для ваших инвестиций?**
Сегодня доллар США демонстрирует неоднозначную динамику на мировых валютных рынках. Валюта ослабла по отношению к японской иене на 0,40%, что является значительным движением. В то же время, снижение доллара по отношению к евро и фунту стерлингов оказалось более скромным. Это расхождение в динамике отражает сложную картину глобальной экономики и разные подходы центральных банков.
Снижение курса доллара к иене до 0,40% привлекло внимание трейдеров, поскольку пара USD/JPY тестирует ключевые технические уровни поддержки. В частности, это движение наблюдается в контексте изменения монетарной политики Банка Японии (BoJ). В то время как процентная ставка BoJ по состоянию на 31 июля 2025 года составляла 0,5%, есть высокие ожидания, что Банк Японии может поднять процентные ставки до 0,75% уже в декабре 2025 года. Если это произойдет, это станет первым повышением ставок с января текущего года. Ранее слабая иена и инфляция, превышающая целевой показатель в 2%, подтолкнули BoJ к таким изменениям в политике. Исторически иена часто укреплялась как «актив-убежище» в периоды нестабильности.
Что касается евро и фунта стерлингов, то снижение доллара было менее выраженным. Для валютных пар EUR/USD и GBP/USD покупатели активно проявляли себя на важных технических уровнях поддержки, что останавливало дальнейшее падение и приводило к небольшим отскокам. Федеральная резервная система США с 18 декабря 2024 года удерживает целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25-4,50%. Однако рынки ожидают, что ФРС может снизить ставки на 25 базисных пунктов в декабре 2025 года до 3,75-4,00%, что оказывает давление на доллар. Фактически, вероятность снижения ставки ФРС в декабре оценивается рынками в 89%.
В Еврозоне Европейский центральный банк (ЕЦБ) поддерживает ставку по депозитам на уровне 2,00%, а ставку по основным операциям рефинансирования — на уровне 2,15% с 11 июня 2025 года. ЕЦБ, как ожидается, будет сохранять ставки без изменений, что на фоне ожидаемого снижения ставок ФРС переоценивает рынок в пользу роста EUR/USD. Инфляция в ЕС несколько ускорилась, что также придало евро небольшой импульс.
Банк Англии (BoE) установил базовую ставку на уровне 4% по состоянию на 6 ноября 2025 года. Несмотря на то что в ноябре Комитет по монетарной политике проголосовал 5-4 за сохранение ставки, некоторые члены выступали за ее снижение на 25 базисных пунктов. Учитывая, что инфляция в Великобритании в сентябре 2025 года составила 3,8%, выше целевого показателя в 2%, решение BoE вызывает пристальное внимание. Ожидается, что фунт стерлингов будет расти, поскольку опасения по поводу бюджета ослабли.
Ослабление доллара имеет далеко идущие последствия для мировой экономики. Прежде всего, это делает американские товары и услуги более конкурентоспособными на зарубежных рынках, потенциально увеличивая экспорт. Например, для таких компаний, как Apple и Microsoft, чьи продукты продаются по всему миру, ослабление доллара делает их более доступными по цене. С другой стороны, импорт становится дороже, что может привести к росту цен для потребителей в США и снижению прибыли для импортеров.
Исторически, в период с 2008 года доллар США демонстрировал сильный рост, укрепившись на 40%, но начал снижаться в начале 2025 года. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют дальнейшее снижение доллара еще на 10% к концу 2026 года. Разница в процентных ставках между странами является одним из ключевых факторов, влияющих на курсы валют. По мере того как процентные ставки в США снижаются, приближаясь к уровням других развитых стран, доллар, вероятно, будет ослабевать. Это создает как вызовы, так и возможности для инвесторов и компаний по всему миру.