Золотой рынок уже несколько месяцев держится в узком ценовом коридоре, и в данный момент цена на унцию колеблется между 1 950 и 2 050 долларами. После резкого скачка в 2020‑м году, когда золото достигло 2 070 долларов, а затем упало до уровня 1 660 в начале 2022, инвесторы нашли новый баланс. Технические графики показывают характерную «коробку» — горизонтальная линия сопротивления около 2 050 долларов и поддержка около 1 950 долларов, которые не пробиты уже более 45 дней. Такое состояние говорит о том, что рынок ждёт свежих драйверов, способных разорвать равновесие.
Основным потенциальным катализатором считается инфляционная динамика в США. Последний CPI за декабрь 2025 года вырос на 3,2 % в годовом исчислении, что выше целевого уровня ФРС в 2 %. При этом реальная заработная плата в стране за последний квартал выросла лишь на 0,5 %. Если данные сохранятся, Федеральный резерв может продолжить политику ужесточения, а это традиционно поддерживает спрос на золото как защитный актив.
Геополитический фактор также не теряет актуальности. С начала 2025 года обострились переговоры между Китаем и США по тарифам на редкоземельные металлы, а конфликт на Ближнем Востоке привёл к росту цен на нефть до 85 долларов за баррель. Исторически в периоды геополитической нестабильности инвесторы переводили часть портфеля в золото, что в 2011‑м году способствовало росту цены до 1 920 долларов за унцию. Сейчас, однако, эти риски уже частично «заправлены» в цены, и рынок ожидает новых новостей, которые могут изменить восприятие риска.
Не стоит забывать о действиях центральных банков. По данным МВФ, к концу 2025 года мировые резервы золота выросли до 12 800 тонн, при этом Китай увеличил свои запасы на 5 % за год, а Россия — на 8 %. Такой рост спроса со стороны суверенных фондов стабилизирует рынок, но одновременно делает его более чувствительным к политическим решениям. Если крупные держатели решат сократить позиции, цена может быстро проследовать вниз, разрушив текущую «коробку».
Технические индикаторы указывают на возможный прорыв в обе стороны. Индекс относительной силы (RSI) находится в районе 48, а скользящие средние 20‑дневная и 50‑дневная почти пересекаются, образуя «золотой крест». Такие сигналы часто предвещают начало нового тренда. При пробое вверх через 2 050 долларов золото может вновь достичь уровня 2 200 долларов, который был зафиксирован в марте 2022‑го, а при падении ниже 1 950 долларов может открыть путь к 1 800, как в начале 2023‑го.
Для экономики в целом закрепление цены на золото имеет двойственное влияние. С одной стороны, стабильные цены снижают волатильность валютных рынков и позволяют корпорациям планировать долгосрочные инвестиции без опасений о резком росте стоимости сырья. С другой — если инфляционные ожидания продолжат расти, золото может стать более привлекательным в качестве хранилища стоимости, оттягивая капиталы от акций и облигаций, что замедлит рост реального сектора. Поэтому наблюдатели следят за каждым экономическим отчётом, отказываясь от прежних предположений.
Итоги таковы: золото находится в узком диапазоне, но приближение новых экономических и политических данных может стать тем самым толчком, который разрушит текущую консолидацию. Инвесторы должны готовиться к быстрому изменению цены как вверх, так и вниз, учитывая при этом влияние на инфляцию, валютные резервы и глобальные финансовые потоки. Ожидание новых катализаторов уже превратилось в главный драйвер стратегии торговли на рынке драгоценных металлов.
