USD/JPY начинает откат от уровня, который был набран до внезапных выборов в Японии. За последние шесть месяцев пара прошла путь от 138,20 до пика в 156,45, что стало самым высоким показателем за последние пять лет. Рост был подкреплён ожиданиями ужесточения политики Федеральной резервной системы и ослабления монетарного стимула Банка Японии. Сейчас рынок пытается «размотать» эту динамику, и каждый пункт курса привлекает внимание трейдеров и аналитиков.
Перед объявлением выборов в Японии в сентябре 2024 года курс USD/JPY рос почти линейно. В начале года 10‑дневный средний объём торгов превышал 1,2 млрд долларов, а волатильность держалась на уровне 0,85 %. Основным драйвером стал разрыв между ставкой ФРС (5,25 % в конце марта) и нулевой политикой BOJ, которую центральный банк поддерживал до конца июля. Кроме того, слабый йеновый индекc (JPY Index) упал с 104,3 в феврале до 96,7 к октябрю, усиливая приток капитала в доллар. Эти цифры создали фундамент для сильного восходящего движения, которое продолжалось до предвыборного шока.
Событие, которое изменило картину, — объявление о досрочных выборах после отставки премьера Кишида. Политический вакуум породил рост неопределённости, а инвесторы начали переоценивать риск‑аппетит в регионе. Японские акции упали на 4,2 % в день объявления, а спреды к американским активам резко сузились. Появилась возможность «переписать» позиции, которые были открыты в ожидании продолжения роста йены. Это дало толчок к началу обратного движения на форекс‑рынке.
Существенную роль в откате играет разрыв процентных ставок между США и Японией. Десятилетняя облигация США приносила 4,38 % в начале сентября, тогда как аналогичный японский инструмент оставался в диапазоне 0,10‑0,15 %. Разница в более чем 4 % стала самым широким за последние десять лет и привлекала капиталы в долларовые активы. Однако после объявленных выборов инвесторы начали переоценивать риск‑премию, и спрос на безопасный йеновый актив возобновился. Подробнее о текущих новостях можно узнать на форекс новости.
Снижение аппетита к риску отразилось и на азиатских рынках. Индекс VIX, традиционный индикатор волатильности, вырос с 15,3 до 22,7 за две недели, указывая на рост тревожности инвесторов. Йена, как традиционный «убежище», начала укрепляться: с 156,45 до 149,80 за пять торговых дней, при этом объёмы продаж доллара уменьшились до 800 млн долларов в сутки. Позиции, открытые на рост USD/JPY, стали убыточными, и многие трейдеры начали фиксировать потери. Это усилило давление вниз и создало условия для дальнейшего отката.
Исторический опыт показывает, что подобные откаты не редки. В 1998 году после азиатского финансового кризиса йена также резко укрепилась, пройдя путь от 138 до 115 к концу года, а в 2008 году в разгар глобального кризиса пара упала с 115 до 101 за несколько месяцев. Оба случая сопровождались политической нестабильностью и переоценкой риска. Уроки тех периодов подсказывают, что волатильность может сохраняться до тех пор, пока не прояснится политический ландшафт и монетарная политика.
Текущий откат выглядит технически устойчивым. Пара пробила уровень поддержки 150,00, который удерживался в течение четырёх недель, и сформировала медвежье поглощение на графике H4. Объём торгов в последние три дня превысил 1,5 млрд долларов, что указывает на активный интерес к коротким позициям. Если японская йена продолжит укрепление до 145,00, мы можем увидеть полное стирание большинства прибылей, полученных в первой половине года. Трейдерам стоит следить за данными по инфляции в Японии, которые планируются к публикации 23 сентября, так как они могут стать триггером для дальнейшего движения.
Итоги таковы: откат USD/JPY отражает сочетание политической неопределённости, разницы в процентных ставках и изменения настроений риска. Пара находится в фазе перераспределения капитала, и дальнейшее развитие будет зависеть от результатов выборов и реакций центральных банков. Для инвесторов важно следить за новостными потоками и рейтингами финансовых посредников, чтобы принимать обоснованные решения. Обзор актуального состояния брокеров доступен в рейтинг брокеров.
