Трамп объявил о своей кандидатуре Кевина Уорша на пост председателя Федерального резервного банка США. Уорш — бывший член Совета управляющих ФРС в период 2006‑2011 годов, когда инфляция в стране держалась в районе 2,2‑2,5 %. Его имя часто связывают с более жёсткой монетарной политикой, характерной для эпохи Джорджа У. Буша‑младшего. Сейчас, когда рынок оценивает вероятность повышения ставок, такой кандидат кажется особенно интересным для инвесторов.
Финансовый мир сразу обратил внимание на то, что Уорш в прошлом выступал за ускоренное сокращение балансовой политики ФРС. По его словам, к 2015 году необходимо было снизить размер баланса до 2,5 трлн долларов, а в реальности к 2021 году он уже упал до 7,2 трлн. Если он вернётся к этим идеям, долгосрочные облигации могут потерять до 15‑20 % своей стоимости. Это, в свою очередь, поднимет доходность 10‑летних казначейских облигаций выше 3,5 % в течение года.
Акции, особенно технологические, могут ощутить давление. За последние пять лет компании из индекса Nasdaq выросли в среднем на 120 %, но их оценка часто базируется на низких процентных ставках. При возможном ужесточении политики инвесторы могут переключиться на более надёжные секторы, такие как энергетика и потребительские товары. Исторически, после назначения более консервативных глав ФРС, индекс S&P 500 демонстрировал снижение в среднем на 8‑10 % в течение первых шести месяцев.
Для валютного рынка важен будет курс доллара. При повышении ставок доллар традиционно укрепляется, а евро и иена могут ослабнуть. В начале 2022 года доллар уже подрос на 4,3 % против евро, а к середине 2023 года его рост замедлился до 1,2 %. Если Уорш займёт жёсткую позицию, можно ожидать дальнейшего укрепления доллара до уровня 1,10‑1,12 за евро. Трейдерам стоит следить за свежими форекс‑новости, чтобы своевременно реагировать на изменения.
Рынок облигаций также получит новые сигналы. В период правления Джанет Йеллен, когда ФРС держала ставки на исторически низком уровне, среднегодовая доходность 30‑летних облигаций составляла около 2,1 %. При более агрессивной политике Уорша эта цифра может вырасти до 3,0‑3,2 % уже к концу 2024 года. Такие изменения будут влиять на стоимость ипотечного кредитования, которое в США сейчас составляет в среднем 6,8 % по фиксированной ставке на 30 лет.
Не стоит забывать о риске переоценки. Если ФРС слишком быстро поднимет ставки, это может привести к замедлению экономического роста, которое в 2022 году уже сократилось до -2,9 % в реальном выражении. В таком случае безработица может вырасти до 5,5 % к концу 2024 года, а потребительские расходы упадут на 1,3 % годовых. Инвесторы, ориентирующиеся на долгосрочные стратегии, должны учитывать эти сценарии в своих портфелях.
Для частных инвесторов важным будет выбор брокера, способного предоставить качественную аналитику и низкие спреды. На рынке существует множество компаний, но только некоторые из них регулярно попадают в независимый рейтинг брокеров. Проверенные игроки могут снизить транзакционные издержки и помочь быстро реагировать на изменения денежно‑кредитной политики.
В целом, номинация Уорша отражает желание администрации Трампа вернуть более жёсткую монетарную политику после нескольких лет мягкой политики. Если его кандидатура будет подтверждена, в ближайшие месяцы можно ожидать рост волатильности на всех основных рынках. Это создаст возможности как для спекулянтов, так и для долгосрочных инвесторов, готовых переориентировать активы.
Ключевой вывод: назначение Кевина Уорша может стать катализатором для повышения ставок, укрепления доллара и переоценки рисков в акциях и облигациях. Инвесторам следует внимательно следить за официальными заявлениями ФРС и использовать проверенные источники, такие как рейтинг брокеров, чтобы выбрать надёжного партнёра в условиях меняющейся финансовой среды.
В конечном итоге, рынок отреагирует не только на личность Уорша, но и на то, как быстро и решительно будет реализована его монетарная программа. Будущее покажет, насколько эти ожидания оправдаются, но уже сейчас ясно: каждый процентный пункт будет иметь весомое влияние на глобальную экономику.
