Собрание Банка Японии, прошедшее в начале недели, ознаменовалось оживленной дискуссией о будущих повышениях ставки. Участники отметили, что курс йены продолжает падать: с начала года он упал с 132,5 до 147,8 за доллар, что уже привело к росту цен на импортные товары. Снижение покупательной способности населения усиливает инфляционное давление, и в текущем месяце потребительская инфляция достигла 3,4 % в год, превысив целевой уровень Банка в 2 %. На фоне этих цифр аналитики рассматривают возможность ускорения ужесточения монетарной политики. Подробнее о том, как валютные новости влияют на трейдеров, можно узнать в свежем обзоре на форекс‑рынке.
Второй ключевой фактор — дефицит рабочей силы, который в Японии стал ощутимым уже несколько лет. По данным Министерства труда, уровень безработицы упал до исторического минимума 2,2 % в октябре, а количество вакантных мест в производственном секторе превысило 1,1 млн. Такая ситуация заставляет компании повышать заработную плату: средний рост окладов за последний квартал составил 4,5 %, что выше темпа инфляции. Повышенный доход работников поддерживает спрос, но одновременно усиливает инфляционный риск, подгоняя Банку Японии тяжёлый выбор между ростом цен и поддержкой занятости.
В протоколе также упомянули, что политика «мягкой» процентной ставки уже не обеспечивает достаточного стимулирования экономики. После трёх лет удержания ключевой ставки на уровне –0,1 % в 2020‑2022 годах, текущий показатель остался неизменным, хотя в США ФРС уже подняла ставку до 5,25 %. Японские облигации, которые ранее привлекали инвесторов своей безопасностью, теперь теряют привлекательность: их доходность упала до 0,05 % против 4,0 % у американских казначейских бумаг. Это приводит к оттоку капитала и усиливает давление на йену. Для сравнения, в 1998‑2000 годах, когда Япония также сталкивалась с дефляцией, процентная ставка была поднята лишь в 2006 году, что привело к резкому укреплению валюты.
Эксперты предупреждают, что любой шаг Банка Японии в сторону повышения ставки будет иметь цепную реакцию на мировые рынки. Укрепление йены может подорвать конкурентоспособность экспорта, особенно в автомобилестроении, где Япония занимает 10‑й место по объёму мировых поставок. С другой стороны, более высокая ставка может стабилизировать финансовую систему, снижая риск спекулятивных атак на валютный рынок. Влияние на фондовый рынок тоже очевидно: индекс Nikkei 225, который к середине 2023 года вырос на 12 % после пандемии, может столкнуться с коррекцией, если инфляция будет ускоряться.
В целом, протоколы заседания Банка Японии показывают, что слабый йен и острейший дефицит труда делают обсуждение повышения ставки практически неизбежным. Инвесторы и компании уже корректируют свои стратегии, учитывая возможность изменения монетарных условий в ближайшие месяцы. Для тех, кто ищет надёжного посредника в торговле, актуальный рейтинг брокеров поможет сделать правильный выбор. В итоге, развитие ситуации в Японии будет служить барометром глобального денежного климата: если Банк Японии решит поднять ставку, это может стать сигналом к более жёсткой политике и в других развитых экономиках. Однако, пока остаётся пространство для манёвра, и окончательное решение будет зависеть от того, как быстро инфляция закрепится на целевом уровне.
