Серебро, которое в начале недели взлетело до рекордного уровня, превратилось в одну из самых обсуждаемых тем на азиатском форекс‑рынке. 25 апреля цены на металл пробили отметку 30,80 доллара за тройскую унцию, превысив максимум 2023 года, когда в августе он достигал 29,15 доллара. Спрос со стороны инвесторов‑убежищ и рост реальных ставок в Китае стали ключевыми драйверами. При этом курс юаня к доллару укрепился до 6,90, а индексы S&P 500 и Nikkei 225 одновременно продемонстрировали рост, что создало благоприятный фон для рисковых активов.
Однако уже через два дня серебро резко откатилось ниже 27,50 доллара, а к пятнице его стоимость опустилась до 26,30 доллара — более 10 % за 48 часов. Основным триггером послужило неожиданное снижение индекса волатильности VIX, который упал с 22,4 до 16,1 пункта, а также публикация данных по промышленному производству Японии, показавших рост всего 0,3 % в марте против ожидаемых 0,7 %. Инвесторы начали фиксировать прибыль, переводя средства из драгоценных металлов в акции технологических компаний, где цены выросли на 4–5 % за тот же период.
Исторический контекст подсказывает, что такие резкие колебания не новы. В 2011‑м году, когда цены на серебро достигли 48,70 доллара, они упали более чем на 15 % в течение недели после публикации данных о замедлении роста ВВП в Европе. Аналогичная динамика наблюдалась в 2008‑м году, когда финансовый кризис спровоцировал скачок цены до 20 долларов, а затем быстрый откат в связи с интервенциями центральных банков. Текущий цикл напоминает 2016‑й год, когда рост цены до 20,50 доллара был связан с падением реальных доходов в США, а последующее снижение сопровождалось ростом долларового индекса до 106,5 пунктов.
Для валютных трейдеров такие движения создают двойные возможности. С одной стороны, укрепление юаня и доллара поддерживает покупку серебра как защитного актива, что отражается в росте кросс‑курса XAG/USD. С другой — резкое падение цены усиливает спрос на валютные пары с высоким уровнем доходности, такие как AUD/JPY и NZD/USD, где доходность превышает 2,5 % годовых. Трейдеры, использующие стратегии «carry‑trade», теперь вынуждены пересчитывать риски, учитывая, что волатильность в металлах может перенести часть ликвидности в валютный рынок.
События недели также затронули политику центральных банков. Банковская система Японии (BoJ) объявила о сохранении отрицательной ставки –0,10 % и о продолжении программы покупки ETF, что поддержало рост юаня и ослабление иены. В то же время Федеральный резерв США оставил ключевую ставку на уровне 5,25‑5,50 %, что усилило приток капитала в доллары и, косвенно, поддержало цены на серебро до недавнего пика. Инвесторы теперь внимательно следят за предстоящим заседанием ФРС в начале следующего месяца, ожидая возможных корректировок в монетарной политике.
В заключение стоит отметить, что резкое движение серебра от исторического максимума к сильному откату за одну торговую сессию демонстрирует, насколько тесно связаны рынки драгоценных металлов, валют и макроэкономических данных. Трейдерам следует учитывать как фундаментальные драйверы — рост промышленного производства, изменения в монетарной политике, так и технические сигналы, такие как уровень поддержки 27 доллара и объёмные продажи. Понимание этой взаимосвязи поможет выстроить более устойчивую стратегию в условиях высокой волатильности и избежать лишних потерь в будущих рыночных колебаниях.