ФРС подняла ставку, а иена упала после повышения Банка Японии: что произошло на Forex за неделю

С 14 по 18 сентября валютный рынок получил почти идеальный набор для высокой волатильности: нефть поднималась выше $100 за баррель, ФРС впервые более чем за два года повысила ставку, Банк Англии отказался следовать за американским регулятором, а Банк Японии поднял ставку до максимума за 31 год.

Результат оказался показательным. Индекс доллара за неделю прибавил около 1,2%, EUR/USD потерял примерно 1%, фунт оказался на пути к снижению примерно на 1,2%, а USD/JPY после решения японского центробанка за день прибавлял 1,2% и доходил до 157,84.

Для трейдера здесь интересны не сами решения центробанков. Гораздо полезнее посмотреть, почему одинаковое действие может дать совершенно разную реакцию валюты.

Понедельник: нефть запустила движение доллара

Неделя началась не с ФРС, а с нефти.

14 сентября Brent в течение дня поднималась почти на 5%, до $109,8 за баррель, после новых проблем с поставками на Ближнем Востоке. Рост стоимости энергии усилил инфляционные риски и одновременно повысил спрос на доллар как защитную валюту. Индекс DXY поднялся до 99,735 — максимума с начала сентября. EUR/USD опускался до $1,153, фунт — примерно до $1,351.

Связка здесь достаточно понятная:

рост нефти → выше риск инфляции → рынок закладывает более высокие ставки → растет доходность американских облигаций → доллар становится привлекательнее.

К этому добавился уход капитала из более рискованных активов.

Вероятность повышения ставки ФРС к этому моменту рынок оценивал примерно в 90%. Еще неделей раньше она находилась около 60%. То есть часть движения доллара произошла еще до самого решения регулятора.

Именно поэтому торговля только по факту публикации ставки часто дает плохой результат: к моменту новости значительная часть ожиданий уже находится в цене.

ФРС сделала то, чего рынок ждал, но доллар все равно вырос

16 сентября ФРС повысила диапазон ставки на 25 базисных пунктов — до 3,75–4,00%.

Это стало первым повышением более чем за два года. Решение было принято единогласно. Регулятор одновременно дал рынку понять, что цикл ужесточения может продолжиться. Медианный прогноз членов FOMC предполагает еще одно повышение на 25 базисных пунктов до конца 2026 года.

На Forex реакция была быстрой.

EUR/USD за среду потерял около 0,7% — это стало крупнейшим дневным снижением евро с 17 июня. Индекс доллара после решения ФРС поднялся в район семинедельных максимумов.

Причина не в самих 25 базисных пунктах. Повышение было практически полностью ожидаемым.

Рынок реагировал на траекторию ставки.

Если центробанк повышает ставку один раз и намекает на скорое завершение цикла, валюта может даже начать дешеветь. Если одновременно появляется вероятность второго, третьего или четвертого повышения, участники пересчитывают доходность долларовых активов на месяцы вперед.

После заседания инвесторы начали оценивать вероятность еще одного повышения уже на следующем заседании примерно в 55%. Неделей раньше вероятность составляла около 27%.

Изменилось не текущее значение ставки. Изменилась ожидаемая стоимость доллара в будущем.

EUR/USD приблизился к зоне $1,145

К пятнице евро торговался примерно по $1,149 и терял около 1% за неделю.

При этом движение интересно с технической точки зрения.

Reuters выделяет район $1,1435–1,1450 как заметную область поддержки EUR/USD. Пока пара остается выше этой зоны, давление на евро еще не превращается в полноценный технический пробой. Уход ниже $1,1435 изменит структуру движения и усилит позиции продавцов.

Для трейдера NPB Markets здесь возникает вполне конкретная ситуация: фундаментальный фон поддерживает доллар, но открывать короткую позицию по EUR/USD непосредственно над технической поддержкой — значит получать не самое выгодное соотношение потенциальной прибыли и стопа.

Направление может быть верным, а точка входа — плохой.

Это одна из причин, почему макроэкономический анализ и уровни цены лучше рассматривать вместе.

Банк Англии оставил ставку, но заговорил жестче

17 сентября Банк Англии сохранил ставку на уровне 3,75%.

Само решение сюрпризом не стало. Интереснее распределение голосов: шесть членов комитета выступили за сохранение ставки, трое хотели поднять ее до 4%.

Причина та же, что в США, — энергия.

Инфляция в Великобритании в августе достигла 3,1%, а Банк Англии допускает ее ускорение выше 4% в начале 2027 года, если энергетический шок сохранится.

Однако фунту это существенно не помогло.

17 сентября GBP/USD находился примерно у $1,3354. К пятнице фунт восстановился в район $1,337 после более сильных данных по розничным продажам, но все равно шел к недельному снижению примерно на 1,2%.

Получился интересный разрыв.

Банк Англии допускает будущие повышения ставок, британская статистика выходит лучше ожиданий, но доллар остается сильнее, потому что ФРС уже перешла от разговоров к фактическому повышению ставки.

На Forex имеет значение не только направление политики двух центробанков. Имеет значение скорость, с которой они двигаются.

Главный парадокс недели произошел с иеной

18 сентября Банк Японии повысил ставку на 25 базисных пунктов — с 1% до 1,25%.

Это максимальный уровень примерно за 31 год. Логично было бы ожидать укрепления иены.

Произошло обратное.

USD/JPY вырос примерно на 1,2% и дошел до 157,84. Для иены это стало минимальным уровнем примерно за две недели.

Причина снова находится в ожиданиях.

Повышение ставки было заранее заложено в котировки. Рынок хотел получить от Банка Японии подтверждение дальнейшего агрессивного ужесточения политики.

Вместо этого решение прошло голосованием 7 против 2, а два члена совета выступили против повышения. Японский регулятор также не дал достаточно жесткого сигнала о скорости следующих шагов.

Трейдеры получили повышение ставки, но одновременно снизили ожидания относительно следующих повышений.

Отсюда и движение:

ставка выросла → ожидания рынка были еще жестче → реальное решение оказалось слабее ожиданий → иена подешевела.

Для Forex это один из самых полезных примеров недели.

Новость нельзя оценивать только как хорошую или плохую для валюты. Реакция возникает из разницы между тем, чего ожидал рынок, и тем, что он получил.

Нефть фактически стала второй процентной ставкой

Через все события недели проходит один фактор — энергия.

В начале недели Brent поднималась выше $109, затем цены начали снижаться после уменьшения опасений по поводу поставок из Саудовской Аравии. Вместе со снижением нефти немного ослабло и давление на доллар.

Высокая нефть сейчас влияет на валюты через несколько каналов.

Сначала дорожают топливо и транспорт. Затем увеличивается риск ускорения потребительской инфляции. Центробанкам приходится дольше удерживать высокие ставки или снова их повышать. После этого меняются доходности облигаций и привлекательность конкретной валюты.

Поэтому трейдеру, который работает с EUR/USD, GBP/USD или USD/JPY, сейчас недостаточно смотреть только экономический календарь.

Резкое движение Brent способно изменить ожидания по ставкам еще до следующего заседания ФРС или Банка Англии.

Что эта неделя показала трейдерам

Три решения центробанков за несколько дней дали три разных реакции.

ФРС повысила ставку — доллар укрепился.

Банк Англии сохранил ставку, но допустил дальнейшее ужесточение — фунт практически не получил поддержки.

Банк Японии повысил ставку — иена резко подешевела.

Противоречия здесь нет.

Forex торгует не заголовок новости, а разницу между фактом и ожиданиями.

Именно поэтому при работе через NPB Markets или другого брокера перед публикацией ставки имеет смысл смотреть минимум на четыре вещи: что уже заложено в цену, каким было голосование, что регулятор сообщил о следующих заседаниях и как после новости изменились рыночные ожидания.

Самая дорогая ошибка на такой неделе — увидеть повышение ставки и автоматически купить валюту.

USD/JPY 18 сентября показал, чем это может закончиться: Банк Японии повысил ставку до максимума за 31 год, а иена вместо роста потеряла больше процента за несколько часов.

На следующей неделе рынок продолжит оценивать три фактора: траекторию ставок ФРС, последствия энергетического шока и вероятность дальнейшего ужесточения политики Банком Японии. Пока эти ожидания меняются, повышенная волатильность основных валютных пар может сохраниться.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.