Федеральная резервная система готовится вновь снизить ключевую ставку уже в июне, а дальше – в течение года, сообщает аналитический отдел ANZ. После серии повышений, начавшихся в марте 2022 года, ставка достигла диапазона 5,25‑5,50 %. За этот период ФРС подняла ставку на 525 базисных пунктов, что сделало кредитование дороже, но помогло сдержать инфляцию, которая в начале 2024 года упала до 3,2 % годовых. По мнению ANZ, уже в июне возможен первый шаг снижения – 25 базисных пунктов, а к концу года ставка может опуститься до 4,5 %.
Снижение ставки обычно приводит к удешевлению доллара. Уже сейчас доллар США торгуется около 1,08 € и 1,34 $ за фунт, что ниже пиковых уровней 2022‑2023 годов. Ослабление валюты поддерживает экспорт американских компаний, но одновременно повышает цены на импортные товары, что может слегка затормозить дальнейшее снижение инфляции. Инвесторы часто реагируют на такие сигналы повышенным спросом на акции, особенно в технологическом секторе, где стоимость капитала играет большую роль.
Облигационный рынок также будет подвержен переменам. При снижении ставки доходность 10‑летних казначейских облигаций, которая к марту 2024 года держалась на уровне 4,2 %, может упасть до 3,7‑3,8 %. Это сделает акции более привлекательными, но в то же время повысит спрос на долгосрочные облигации, что может привести к росту их цен. Поскольку многие фонды используют комбинированные стратегии, изменение доходности повлияет на их портфели и, соответственно, на общий объём притока капитала в рынок.
Для валютных трейдеров новость о предстоящем снижении ставки – важный драйвер. Снижение процентных ставок обычно ослабляет доллар и усиливает позиции в евро, йену и австралийский доллар. Последние данные показывают, что в первой половине 2024 года доллар уже потерял около 3 % от своей стоимости по отношению к основной корзине валют, а в новостных лентах часто появляются аналитики, обсуждающие возможности роста валютных рынков. При этом более дешёвый доллар может стимулировать рост цен на сырьевые товары, такие как нефть и медь, которые в последние месяцы торговались в диапазоне $78‑$85 за баррель и $9,000‑$9,500 за тонну соответственно.
Не менее важен и эффект на развивающиеся экономики. Снижение ставки в США обычно приводит к оттоку капитала из стран с более высоким риском, но в текущих условиях многие центральные банки уже начали смягчать свои политики, что может смягчить давление. В Индии и Бразилии уже наблюдается рост валютных резервов, а их валюты укрепляются на фоне ослабления доллара. Это создает более благоприятные условия для иностранных инвестиций и может ускорить восстановление после пандемийных спаев.
В целом, прогноз ANZ о начале снижения ставок в июне выглядит логичным, учитывая замедление темпов роста ВВП США до 2,1 % в первом квартале и умеренную инфляцию. Если ФРС действительно начнёт снижать ставку, то это станет дополнительным стимулом для рынка акций, поддержит цены на облигации и вызовет корректировку валютных позиций. Тем не менее, инвесторам стоит помнить о возможности неожиданного изменения курса инфляции или геополитических рисков, которые могут заставить ФРС пересмотреть планы. Следите за динамикой рейтингом брокеров и новостными обновлениями, чтобы своевременно адаптировать стратегии. Вывод простой: ожидаемое снижение ставки может стать катализатором роста, но только при условии, что экономика останется на текущем пути восстановления.
