В последние недели внимание инвесторов приковано к данным по инфляции в Китае, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. По официальным цифрам, потребительские цены (CPI) в июле выросли всего на 0,1 % по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,9 % в годовом измерении, тогда как прогнозировалось рост 0,2 % и 1,0 % соответственно. Производственная инфляция (PPI) продолжила снижение: месячный показатель упал на 0,2 %, а годовой — на 2,4 %, превзойдя ожидания рынка в -0,1 % и -2,0 %. Такие цифры свидетельствуют о сохраняющемся давлении со стороны падения спроса и избыточных складских запасов, что усложняет задачу центрального банка.
Исторический контекст подсказывает, что подобные отклонения не новы. После резкого скачка потребительских цен в 2021 году, когда годовой CPI достиг 1,5 %, в 2022‑2023 годах экономика Китая сталкивалась с замедлением роста, а в 2023‑м году PPI впервые за десятилетие опустился ниже нуля, достигнув -0,5 %. Текущий рост инфляции уже не может компенсировать снижение производителей, что усиливает риск дефляционного спираля. Стратегия Народного банка Китая, ориентированная на поддержание стабильного уровня цен, теперь сталкивается с двойным вызовом: необходимо стимулировать спрос, не разгоняя цены в розничном секторе.
Для глобальных рынков такие данные имеют несколько измерений. Снижение цен на сырье в Китае отражается на ценах на металл, медь и алюминий, которые в августе упали на 3‑4 % от максимального уровня в июне. Цена на нефть также ощутила давление, так как крупнейший потребитель сырья сократил импорт из-за ослабления внутреннего спроса. На валютных рынках юань продолжает слабеть: в паре USD/CNY он держится около 7,35, а трейдеры ищут возможности в паре EUR/CNY, где наблюдается рост волатильности. Последние новости по форекс‑рынку можно отследить в специализированных обзорах, например, на сайте Forex‑news.
Ставки по кредитам в Китае уже находятся на минимальном уровне, а резервные требования к банкам остаются высокими. Чтобы избежать дефляции, Народный банк может снизить ставку по межбанковским займам, однако такой шаг может вызвать отток капитала и усилить давление на юань. Инвесторы, ориентированные на азиатские рынки, уже пересматривают свои портфели, переориентируясь на более стабильные активы, такие как государственные облигации США или золото. Для частных трейдеров, ищущих надёжных посредников, полезным будет сравнение предложений в рейтинге брокеров.
В итоге, продолжающаяся дефляция в производственном секторе Китая и более слабый рост потребительских цен создают неопределённость для политики центрального банка. Если давление спроса не ослабнет, возможно дальнейшее снижение цен, что отразится на мировых товарных рынках и валютных курсах. Ситуация требует внимательного мониторинга: каждый процентный пункт в CPI или PPI может стать сигналом для корректировки монетарных и фискальных мер, а также для переоценки стратегии инвестиций в азиатском регионе.
