В начале недели австралийская статистика потребительских цен (CPI) оказалась выше ожиданий: инфляция за 12‑мес. превысила 4 % и составила 4,1 % против прогноза аналитиков в 3,9 %. Такое неожиданное ускорение стало главным аргументом в пользу предстоящего повышения ставки Резервного банка Австралии (RBA) на 25 базисных пунктов в феврале. Текущий уровень монетарной политики уже находится на рекордных за последние десять лет 4,35 %, а предыдущее повышение в ноябре 2023 года подняло её с 4,10 % до текущего уровня. Если RBA действительно поднимет ставку до 4,60 %, это станет третьим повышением в этом году и пятой за последние 18 месяцев.
Среди факторов, способствовавших росту CPI, эксперты указывают на резкое подорожание цен на продовольствие (рост на 6,8 % год к году) и энергоносители (рост на 5,4 %). В то же время цены на жильё замедлились до 3,2 % вместо ожидаемых 4,0 %, что свидетельствует о некотором охлаждении рынка недвижимости. Уровень безработицы в стране держится на уровне 3,6 % — рекордно низком для Австралии, а реальная заработная плата выросла лишь на 0,9 % в квартальном измерении, что ограничивает рост потребительского спроса. Такие данные создают двойную задачу для RBA: с одной стороны, необходимо сдержать инфляцию, а с другой — не задушить рост экономики, который в 2023 году показал ВВП +2,5 %.
Реакция валютного рынка не заставила себя ждать. После публикации данных AUD/USD подскочил почти на 0,8 % и достиг уровня 0,6850, превзойдя прогнозы большинства трейдеров. В то же время инвесторы начали переоценивать риск‑аппетит к австралийским активам: акции в индексе ASX200 показали рост 0,6 % в течение дня, а доходность австралийских государственных облигаций с пятилетним сроком погасила до 3,75 %. На фоне ожиданий повышения ставки спрос на более безопасные активы, такие как золото, снизился, а цены на него упали на 1,2 %. Если ставка действительно вырастет, ожидается дальнейшее укрепление австралийского доллара и рост стоимости заимствований для компаний, что может замедлить их инвестиционные планы.
Для трейдеров и инвесторов важным является не только сама цифра инфляции, но и её динамика за последние месяцы. В марте 2023 года CPI уже превысил 3,5 %, а к июню 2023 года достиг 3,7 %, что свидетельствует о стабильном восходящем тренде. Пятимесячный рост индекса потребительских цен в Австралии превысил аналогичный показатель в США, где инфляция в апреле 2024 года составила 3,4 %. Эти сравнения часто приводятся в аналитических обзорах, размещаемых на порталах, посвящённых новостям Forex, где обсуждаются последствия для глобального валютного рынка.
Повышение ставки RBA также имеет последствия для регионального банковского сектора. Банки с высокой долей австралийских активов могут увидеть рост маржи, однако удорожание кредитов скажется на спросе на ипотеку и бизнес‑кредиты. В прошлом году после повышения ставки на 25 базисных пунктов в феврале 2023 года маржа банков выросла в среднем на 15 базисных пунктов, а объем новых ипотечных заявок упал на 4 %. Если в феврале 2024 года будет аналогичный скачок, ожидаются аналогичные цифры, только в более тяжёлой экономической обстановке.
Итоги таковы: неожиданное ускорение инфляции усилило аргументы в пользу 25‑базисных‑пунктов повышения ставки в феврале, а это в свою очередь будет поддерживать австралийский доллар и оказывать давление на облигационный рынок. Для инвесторов это сигнал к пересмотру портфелей: стоит увеличить долю валютных и фондовых инструментов, а также обратить внимание на рейтинг брокеров, чтобы выбрать надёжного партнёра для торговли в условиях меняющихся ставок. В конечном итоге, баланс между инфляционным давлением и ростом экономики определит дальнейший курс политики RBA и, соответственно, динамику мировых финансовых рынков.
