Японский фондовый рынок ощутил сильный откат в последние недели, а главные индексы Токио упали более чем на 4 % с начала мая. Причиной падения стал резкий рост доходности государственных облигаций США: 10‑летний казначейский вексель пробил отметку 4,55 %, что является рекордным уровнем с 2007 года. Инвесторы, привыкшие к длительному периоду низких ставок, начали массово переориентировать капитал в более доходные активы, что оказало давление на акции, особенно в секторах экспорта и технологий. При этом японский иен продолжил сдерживаться, упав до 154,80 за доллар, что усилило конкуренцию японских производителей на внешних рынках, но одновременно подняло стоимость импортных сырьевых товаров.
Одновременно с финансовым стрессом в Японии усилилась геополитическая напряжённость вокруг Гренландии. Норвегия и Дания, заявившие о своих суверенных правах, столкнулись с возросшим интересом Китая к ресурсам острова. В июле 2023 года Китай объявил о готовности инвестировать до 10 млрд долларов в добычу редкоземельных металлов в Гренландии, что вызвало опасения у США и их союзников. Последние заявления американских чиновников о возможности санкций против компаний, участвующих в проектах на острове, привели к росту волатильности на международных рынках сырья. Цена на никель и кобальт, ключевые металлы для электромобилей, подскочила на 7–9 % за две недели, что усилило инфляционное давление в странах, импортирующих эти ресурсы.
Для Японии, сильно зависящей от импорта энергоносителей, такие скачки цен оказывают двойной эффект. С одной стороны, более дорогие металлы повышают издержки производителей электроники и автопрома, где доля компонентов из редкоземельных металлов превышает 30 %. С другой – рост доходности облигаций США делает японские облигации менее привлекательными для международных инвесторов, что усиливает отток капитала. По данным Банка Японии, в первом квартале 2024 года чистый отток из фондовых инвестиций составил 12,3 млрд долларов, тогда как приток в облигации снизился до 3,1 млрд, что свидетельствует о переориентации инвестиций в более доходные активы за рубежом.
Аналитики считают, что текущая ситуация может стать точкой отсчёта для более широкой переоценки рисков в азиатском регионе. Если доходность США продолжит расти, то давление на валюты с низкими ставками, включая иену, усилится, а корпоративные прибыли в Японии могут сократиться из‑за удорожания импортных материалов. При этом геополитический фактор в Гренландии добавляет неопределённости в глобальные цепочки поставок. Некоторые эксперты предсказывают, что к концу года индекс Nikkei 225 может опуститься до уровня 31 000 пунктов, если текущие тенденции сохранятся.
В итоге, падение японских акций и рекордные доходности облигаций США образуют опасный синергетический эффект, усиливающий уязвимость экономики Японии к внешним шокам. Добавление геополитической нестабильности вокруг Гренландии лишь усложняет задачу для инвесторов, которым придётся балансировать между поиском доходности и управлением рисками. В ближайшие месяцы ключевыми индикаторами останутся динамика процентных ставок в США и развитие дипломатических переговоров по Гренландии, от которых будет зависеть, насколько быстро рынки смогут стабилизироваться.
