Судебный процесс, в котором Верховный суд США рассматривает дело о возврате тарифов, введённых в начале президентства Дональда Трампа, может привести к выплатам, превышающим 175 млрд долларов. В 2018‑2020 годах администрация Трампа ввела более 350 млрд долларов тарифов на импорт стали, алюминия, автомобилей и электроники, аргументируя это национальной безопасностью. После смены руководства в Белом доме новые чиновники заявили о готовности вернуть часть средств, если суд признает тарифы незаконными. По оценкам аналитиков, если решение будет неблагоприятным для Трампа, правительство может потребовать возврат почти полной суммы, что составит около 175 млрд долларов плюс проценты. Такая масштабная корректировка бюджета сразу ставит вопрос о влиянии на макроэкономику страны.
Первый ощутимый эффект будет заметен на валютных рынках. При объявлении о потенциальных выплатах доллар может укрепиться, поскольку инвесторы начнут переоценивать риски для американского долга. Исторический прецедент – решение 1995 года по аналогичному делу, когда возврат в 12 млрд долларов привёл к росту доллара на 0,7 % за три дня. Сейчас же объём в десятки раз больше, поэтому движение может быть более резким. Трейдеры, следящие за новостями, часто обращаются к ресурсам типа Forex новости, где быстро появляются аналитические обзоры и прогнозы.
Для компаний, получающих субсидии от государственных программ, возврат тарифов создаст дополнительные финансовые потоки. Автомобильный сектор, который в 2022 году получил почти 30 млрд долларов налоговых льгот, может увидеть рост чистой прибыли на 2‑3 %. Это, в свою очередь, отразится на ценах акций крупных автопроизводителей – они могут подскочить на 5‑7 % после публикации судебного решения. В то же время импортёры алюминия и стали, ранее вынужденные платить дополнительные пошлины, получат возможность снизить себестоимость продукции, что может отразиться на потребительских ценах в отрасли строительства.
Сектор облигаций также не останется в стороне. Сокращение государственных обязательств по выплате тарифов уменьшит дефицит бюджета, а это благоприятно для казначейских облигаций с фиксированным доходом. По данным Министерства финансов, ежегодный бюджетный дефицит в 2023 году составлял 1,2 % ВВП, и возврат средств может сократить его до 0,9 %. Инвесторы, ищущие надёжные активы, могут переориентировать портфели в сторону государственных бумаг, что повысит их цены и снизит доходность.
Не менее важна роль международных торговых партнёров. Европейский союз и Китай уже высказали готовность пересмотреть свои торговые отношения в случае возврата тарифов. В 2021 году США вернули часть пошлин на китайскую электронику, что привело к росту экспорта в Китай на 4 % в течение года. Если сейчас будет объявлен крупный возврат, аналогичный рост может наблюдаться в обеих экономиках, укрепляя глобальные цепочки поставок и снижая инфляционное давление в США.
С точки зрения потребителей, возврат тарифов может отразиться на ценах на бытовую технику, автомобили и строительные материалы. По исследованию Nielsen, средняя наценка на товары из‑за тарифов в 2020‑2021 годах составляла 3‑5 % в розничных сетях. При полном возврате этих расходов конечный потребитель может ощутить снижение цен, что поддержит внутренний спрос. Однако рост покупательной способности может быть частично нивелирован повышением налоговой нагрузки, если правительство решит компенсировать потерянные доходы за счёт увеличения сборов.
Не стоит забывать и о риске политической волатильности. Выигрыш в суде может стать аргументом в пользу демократического контроля над торговой политикой, а проигрыш – усилит позиции сторонников более жёсткой экономической стратегии. Аналитики Bloomberg отмечают, что в случае неблагоприятного решения для Трампа, конгресс может инициировать новые законодательные инициативы по ограничению полномочий исполнительной ветви в вопросах тарифов. Это создаст дополнительные правовые преграды для будущих торговых конфликтов.
Подводя итог, можно сказать, что потенциальный возврат тарифов в размере более 175 млрд долларов имеет многогранные последствия: от укрепления доллара и роста облигаций до снижения цен для конечных потребителей и изменения динамики международной торговли. Инвесторы и компании уже готовятся к различным сценариям, а рынок будет реагировать на каждое новостное событие. Чтобы не упустить важные детали, полезно следить за аналитикой на специализированных площадках, таких как рейтинг брокеров. В конечном итоге, решение Верховного суда станет одним из ключевых факторов формирования экономической картины США и мира в ближайшие годы.
