Nasdaq уже несколько недель держится в узком диапазоне между 13 800 и 14 500 пунктов, и многие трейдеры задаются вопросом, сможет ли рынок преодолеть сопротивление в 14 800 и вновь коснуться исторических максимумов. Последние макроэкономические данные из США оказались мягче ожиданий: инфляция за август выросла лишь до 3,2 % год к году, а рост реального ВВП за квартал составил 0,3 % вместо прогноза в 0,5 %. Такие цифры снижают давление ФРС на дальнейшее ужесточение денежно‑кредитной политики, что обычно благоприятно для акций роста.
Технически индикатор скользящей средней за 200 дней, проходящий почти ровно по уровню 14 200, теперь выступает в роли динамического поддержки. При пробое этой линии цены уже начали держаться выше 14 400, а объём торгов в последний понедельник вырос до 2,3 миллиарда акций, что почти вдвое превышает средний показатель за последние три месяца. Показатель RSI, находясь в зоне 55‑60, свидетельствует о том, что рынок не перекуплен, но и не находится в глубокой перепродаже, что оставляет пространство для дальнейшего роста.
Исторически Nasdaq демонстрировал сильную корреляцию с уровнем доходов технологических гигантов. В 2021‑м году, когда доходы Apple, Microsoft и Alphabet выросли в среднем на 23 % год‑за‑год, индекс поднимался с 12 500 до пика в 15 400 пунктов в ноябре. Сравнивая текущие фундаментальные показатели, можно увидеть, что средний квартальный рост выручки у этих компаний уже превысил 12 %, что создает фундаментальную поддержку для индекса. При этом коэффициент P/E у Nasdaq Composite сейчас находится на уровне 28,5, что ниже исторического максимума 34‑х, зафиксированного в 2021‑м, но выше среднего за последние десять лет — показатель указывает на умеренно дорогой рынок, но не на крайнее переоценивание.
Сигналы MACD также подтверждают бычий настрой. Линия MACD пересекла сигнальную линию снизу вверх в середине недели, а гистограмма начала расширяться, указывая на ускорение импульса. При этом уровень 15 000 пунктов, который служил психологическим барьером в 2022‑м, теперь выглядит достижимым, если сохранятся текущие темпы роста объёма и цены останутся выше 14 600.
Необходимо учитывать и внешние риски. Данные по безработице за сентябрь показали рост до 4,1 % — чуть выше консенсуса, и могут спровоцировать новую волну осторожности у инвесторов. Кроме того, рост процентных ставок в США уже достиг 5,25 % годовых, что может усилить приток средств в более безопасные активы. Тем не менее, пока ФРС не объявит о новых раундах повышения ставок, текущая политика остаётся умеренной, а рынок, как правило, реагирует позитивно на любые признаки замедления инфляции.
Если рассматривать динамику индекса за последние 12 месяцев, то Nasdaq поднялся с 13 200 до 14 500 пунктов, что составляет рост почти на 10 %. При этом индекс VIX, измеряющий волатильность, упал с 22,5 до 16,8, указывая на снижение страха среди инвесторов. Снижение волатильности часто предвещает продолжение восходящего тренда, особенно в сочетании с положительными фундаментальными данными.
Подводя итог, можно сказать, что мягкие макроэкономические данные из США создают благоприятный фундамент для Nasdaq, а технические индикаторы уже формируют условия для прорыва к историческим максимумам. При условии, что ФРС не ускорит темп повышения ставок, а корпоративные прибыли продолжат расти, индекс имеет все шансы вновь превысить отметку 15 000 пунктов. Инвесторам стоит внимательно следить за уровнем 14 800 как за ключевой зоной сопротивления и готовиться к возможному всплеску цены в ближайшие недели.