Снижение количества новых заявок на пособие по безработице до 214 000 в последнюю неделю стало приятным сюрпризом для аналитиков, поскольку ожидалось около 225 000 заявок. Такой результат свидетельствует о продолжении укрепления рынка труда, который в последние годы демонстрировал удивительную стойкость даже в условиях повышенной инфляции. Сравнивая текущие данные с историей, стоит напомнить, что в марте‑апреле 2020 года количество заявок впервые превысило 6,7 млн, а к концу 2021 года уже опустилось ниже 250 000. Таким образом, 214 000 — это уже показатель, близкий к докризисным уровням, хотя и чуть выше минимумов 2022 года, когда заявки стабилизировались около 190 000.
Разница между фактическими данными и прогнозом в 11 000 заявок может иметь несколько объяснений. Во-первых, рост занятости в секторе услуг в июле‑августе оказался более ощутимым, чем ожидали экономисты, что отразилось на числе увольнений. Во-вторых, некоторые компании начали сокращать часы вместо увольнений, что сохраняет уровень заявок на низком уровне. Наконец, сезонные корректировки, связанные с отпускным периодом, обычно снижают число новых заявок, и в данном случае они оказались более благоприятными, чем предполагалось.
Для финансовых рынков такие цифры часто воспринимаются как сигнал к дальнейшему ужесточению монетарной политики. Федеральная резервная система уже подняла ставку до 5,25 % в попытке укротить инфляцию, и снижение безработицы может подтолкнуть её к дополнительным шагам. На фоне этого доллар укрепился против евро и йены, а доходность десятилетних казначейских облигаций выросла до 4,7 %. Акции компаний, чувствительных к потребительскому спросу, получили небольшую поддержку, однако инвесторы продолжают следить за динамикой зарплат, чтобы оценить реальную инфляционную нагрузку.
Исторический контекст показывает, что периоды снижения заявок ниже 220 000 часто совпадали с ростом реального ВВП на 2–3 % в квартале. В 2018‑м году, когда заявки упали до 210 000, экономика США расширялась на 2,9 % в годовом исчислении, а безработица опустилась до 3,5 %. Если текущая тенденция сохранится, можно ожидать дальнейшего ускорения роста ВВП, что усилит давление на инфляцию и потребует от ФРС более агрессивных мер. Однако следует помнить, что рынок труда остаётся под воздействием внешних факторов: геополитическая напряжённость, цены на энергоносители и изменения в потребительском поведении могут быстро изменить картину.
В итоге, показатель в 214 000 новых заявок подтверждает, что американская экономика по‑прежнему способна создавать рабочие места даже при высоких процентных ставках. Это хороший сигнал для инвесторов, ищущих стабильность, но одновременно повышает вероятность дальнейшего ужесточения монетарных условий. При таком раскладе важно следить за следующими публикациями данных о безработице и зарплатах, чтобы понять, будет ли текущий импульс достаточно прочным для поддержки роста без риска перегрева экономики.