Слабый индекс потребительского доверия в Австралии, упавший до 86,5 в марте с 91,3 в феврале, усилил аргументы в пользу паузы в монетарной политике, которую принял Резервный банк Австралии (RBA) на мартовском заседании. Текущий показатель — самый низкий за последние семь месяцев, а инфляция всё ещё держится на уровне 4,1 % в год, почти на полпроцента выше целевого порога 3 %. Эти данные заставляют инвесторов пересматривать ожидания по дальнейшему ужесточению, поскольку потребительские расходы могут замедлиться, а рост ВВП, который в 2023 году составил 2,2 %, может перейти в стагнацию.
В марте RBA оставил официальную ставку неизменной на уровне 4,35 %, завершив серию из одиннадцати повышений, начатую в мае 2022 года. При этом большинство аналитиков прогнозировали ещё одно небольшое повышение в мае, чтобы поддержать инфляционный таргет. Westpac, крупнейший банк страны, всё же ожидает повышения в мае до 4,50 %, аргументируя это тем, что цены на жильё и услуги остаются высокими, а рынок труда сохраняет безработицу на уровне 3,6 %, что выше естественного уровня.
Трудно переоценить влияние решения RBA на валютный рынок. После мартовского заявления австралийский доллар (AUD) подешевел на 0,7 % против доллара США, а доходность 10‑летних государственных облигаций упала до 3,42 %. Снижение доходности делает AUD менее привлекательным для инвесторов‑доходщиков, особенно в фоне укрепления американского доллара после публикации данных о занятости в США. Эти динамики отражаются в новостных лентах, где финансовые новости регулярно фиксируют колебания пары AUD/USD.
Для локального рынка недвижимости ослабление потребительского доверия может стать сигналом к снижению спроса на жильё. За последний квартал количество заявок на ипотеку упало на 12 % по сравнению с предыдущим периодом, а цены на жильё в Сиднее и Мельбурне начали откатываться от исторических максимумов 2022 года. Если тенденция сохранится, банки могут ужесточить условия кредитования, что дополнительно замедлит рост рынка.
Сектор сырьевых товаров, традиционно поддерживающий австралийскую экономику, также чувствителен к изменениям ставки. Цены на железную руду и уголь в марте выросли на 3,4 % и 2,1 % соответственно, но их рост может замедлиться, если замедление спроса со стороны Китая продолжится. Снижение спроса на экспортные товары будет отражено в торговом балансе, который в 2023 году уже продемонстрировал сокращение профицита с 27,6 млрд AUD до 22,1 млрд AUD.
Торговые потоки между Австралией и её главными партнёрами также могут пострадать от более осторожного монетарного курса. По данным Австралийского бюро статистики, импорт товаров потребления в марте вырос лишь на 1,5 % в годовом исчислении, тогда как экспорт упал на 0,8 %. Это уже привело к небольшому дефициту текущего счёта, который может усилиться, если потребительская уверенность не восстановится.
Несмотря на разногласия между RBA и Westpac, рынок ожидает, что любой рост ставки в мае будет ограничен до 25 базисных пунктов, чтобы не задушить экономическое восстановление. Если инфляция в следующем квартале упадёт ниже 3,5 %, вероятность дальнейших повышений резко сократится, а RBA может рассмотреть возможность снижения ставки уже в конце года. Такое развитие событий будет поддерживать рост AUD и стабилизировать облигационный рынок.
Подводя итог, слабый потребительский сентимент в Австралии создаёт условия для паузы в монетарной политике, но давление инфляции и позиция крупных банков, таких как Westpac, сохраняют вероятность повышения в мае. Инвесторам следует внимательно следить за динамикой индекса потребительского доверия, уровнем инфляции и реакцией валютного рынка, учитывая, что каждый из этих факторов способен изменить направление экономического курса. Для тех, кто ищет надёжные инструменты для торговли, актуальный рейтинг брокеров поможет выбрать оптимального посредника.
