Заголовок «Рост показателей скрывает более слабый октябрь, так как восстановление промышленной прибыли Китая теряет импульс» отражает двойную динамику: в макроэкономическом отчёте сохраняется позитивный общий показатель, но детали указывают на замедление роста ключевого сектора. Для России и других стран такой сигнал имеет несколько направлений воздействия.
Во-первых, Китай остаётся крупнейшим покупателем российской нефти и газа. В 2024 году экспорт энергоресурсов в Китай составил около 45 млн тонн нефти и 30 млн тонн сжиженного природного газа, что обеспечило России доход в 22 млрд долларов. Замедление промышленной прибыли обычно приводит к снижению спроса на энергоносители, что уже проявилось в падении цен на нефть с 85 долларов за баррель в августе 2024 года до 78 долларов к концу октября. Если тенденция сохранится, доходы бюджета России могут сократиться на 3‑4 % в годовом исчислении, а рубль может подешеветь на 2‑3 процента по отношению к доллару.
Во‑вторых, китайская промышленность потребляет значительные объёмы металлов и химических продуктов, в том числе алюминия, меди и удобрений, где Россия занимает лидирующие позиции. В 2023‑2024 годах экспорт алюминия в Китай вырос на 12 %, а меди – на 9 %. Замедление роста прибыли в Китае, по оценкам аналитиков, сократит импорт металлов на 5‑7 % в 2025 году, что негативно отразится на выручке российских металлургических компаний, снизив их прибыль на 2‑3 млрд долларов.
Для стран‑производителей, зависящих от китайского спроса, ситуация схожа. Австралия, Бразилия и Чили, крупные экспортеры железной руды и сельскохозяйственной продукции, могут увидеть снижение своих экспортных доходов на 1‑2 % в квартал. Однако исторический опыт 2015‑2016 годов показывает, что замедление в Китае часто компенсируется ростом внутреннего потребления и инвестиций в инфраструктуру, что может частично смягчить потери.
Наконец, ослабление китайской промышленности может усилить приток капитала в безопасные активы, такие как золото и американский доллар, что поднимет стоимость этих активов на мировом рынке. Для России это создаёт риск оттока капитала и роста стоимости внешнего заимствования. Инвесторам рекомендуется следить за динамикой индекса PMI в Китае и за изменениями цен на энергоносители, чтобы своевременно корректировать портфели.