Евро недавно продемонстрировал заметный рост, превысив отметку 1,10 USD, чего не наблюдалось с начала 2022 года. По словам члена исполнительного комитета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Казака, такое «материальное укрепление» валюты может стать поводом для вмешательства. Он подчеркнул, что цель монетарной политики – поддержание инфляции вблизи 2 %, а резкое падение ценовых ожиданий подрывает эту задачу. В случае дальнейшего укрепления евро, ЕЦБ готов рассмотреть корректировку процентных ставок или иные инструменты.
Текущий уровень инфляции в еврозоне за июль составил 4,9 %, что на 0,3 % выше, чем в июне, но всё ещё значительно превышает целевой показатель. Снижение инфляции до 3 % к концу 2025 года предполагает постепенное ужесточение монетарных условий. При этом рост евро делает импортные товары дешевле, что может снизить потребительские цены, однако одновременно усиливает давление на экспортёров, особенно в странах с высокой долей внешней торговли, таких как Германия и Италия.
Исторический опыт показывает, что сильный евро в прошлом приводил к экономическому замедлению. В 2015 году, когда евро укрепился до 1,20 USD, ВВП Германии вырос лишь на 0,7 % в годовом исчислении, а безработица в зоне евро поднялась до 9,8 %. Ситуация в 2023 году, когда курс опустился до 1,05 USD, сопровождалась более динамичным ростом ВВП – 2,1 % в среднем по региону. Эти данные подтверждают, что валютный фактор остаётся ключевым драйвером макроэкономических тенденций.
Для трейдеров и инвесторов новости о позиции Казака становятся важным сигналом. При укреплении евро до 1,12 USD многие аналитики ожидают рост доходности облигаций стран с более низкими ставками, например, Нидерландов, где доходность 10‑летних бумаг уже достигла 3,4 %. В то же время, валютные пары с долларом могут показать коррекцию, а валютный рынок будет активно следить за форекс новости, чтобы своевременно отреагировать.
С учётом текущего уровня резервов ЕЦБ – около 2,7 трлн EUR – у банка есть возможности проводить валютные интервенции, хотя они редко применяются в современной политике. В 2010‑м году ЕЦБ провёл серию покупок евро на сумму 200 млрд EUR, чтобы ослабить валюту и поддержать рост. Сейчас же более вероятным сценарием станет изменение базовой ставки – от 4,0 % до 4,25 % в следующем квартале, если давление на инфляцию усилится.
Рынок облигаций также будет чувствителен к заявлению Казака. При укреплении евро цены на евродолларовые облигации могут упасть, а доходность – вырасти. Инвесторы, ищущие защиту от валютных рисков, могут переключаться на активы в швейцарских франках, где курс стабилен около 1,02 USD. Такая переориентация уже отразилась в росте спроса на фондовые индексы Швейцарии, где SMI подрос на 4 % за последние шесть месяцев.
Внутренний спрос в странах еврозоны тоже может измениться. Доступность импортных товаров повысит покупательскую способность, но одновременно сократит конкурентоспособность локального производства. По данным Евростата, в 2023 году экспорт машин в ЕС упал на 1,5 %, в то время как импорт электроники вырос на 3 %. Эти показатели указывают на растущее влияние валютных колебаний на структуру внешней торговли.
В заключение, заявление Казака о возможном ответе на сильный евро поднимает вопросы о балансе между ценовой стабильностью и поддержкой экономического роста. Если курс превысит 1,12 USD, ЕЦБ, скорее всего, будет вынужден скорректировать политику, что отразится на процентных ставках, облигационных рынках и валютных парах. Инвесторам стоит внимательно следить за официальными комментариями и рейтинг брокеров, чтобы выбрать надёжного партнёра в условиях повышенной волатильности.
