Оценка Atlanta Fed GDPNow: рост на 3,9 процента
Артем Александрович
Аттестованный финансовый аналитик | БКЭ ЦБ РФ
· 2 мин чтения
Согласно последнему обновлению Atlanta Fed, показатель GDPNow за третий квартал остался на уровне 3,9 процента. Это самый высокий рост в реальном ВВП за последние полтора года, после корректировки в июле, когда прогноз упал до 3,5. Стабильность прогноза свидетельствует о продолжении ускорения американской экономики, чему способствовали рост потребительских расходов на 2,8 процента в месячном исчислении и снижение безработицы до 3,7 процента.
Для России такой сигнал имеет двойственное значение. С одной стороны, сильный спрос в США поддерживает цены на нефть, а в 2024‑2025 годах Brent торгуется в среднем около 85 долларов за баррель, что выше уровня 2022 года в 70 долларов. Увеличение доходов от экспорта может укрепить курс рубля, который к середине 2025 года колеблется в диапазоне 85‑90 рублей за доллар, против 105 рублей в начале года. С другой стороны, более быстрый рост США обычно ведёт к повышению процентных ставок ФРС, что усиливает отток капитала из развивающихся рынков. В 2023‑2024 годах каждая базисная точка повышения ставки стоила российским облигациям около 0,3 процента в доходности, что повышало их стоимость на международных рынках.
Для Европейского союза сохранение темпов роста в США снижает необходимость в агрессивных стимулирующих мерах, позволяя Европейскому центральному банку держать ставку на 3,75 процента. Это поддерживает инвестиционный климат в Германии, где промышленный производственный индекс в сентябре 2025 года достиг 55,5 пункта, выше среднего за последние пять лет.
Китай, ориентирующийся на спрос США в сфере электроники, получает выгоду от устойчивого роста американского ВВП. По данным Национального бюро статистики, экспорт китайских микросхем в США в третьем квартале вырос на 6,2 процента, что смягчает давление на китайскую валюту, курс юаня остаётся около 7,1 за доллар.
Таким образом, неизменный прогноз 3,9 процента в США поддерживает цены на сырьё, укрепляет рубль, но одновременно может вызвать рост глобальных процентных ставок, что создаст давление на финансовые потоки в развивающихся экономиках. Инвесторы будут внимательно следить за реакцией ФРС, поскольку любые изменения могут быстро перераспределить капиталы между регионами мировыми.
