В начале 2024 года MSCI объявила о том, что криптовалютные компании, держатели крупных казначейских резервов, останутся в её глобальных индексах. Это решение стало неожиданным сигналом для инвесторов, которые в течение года наблюдали рост давления регуляторов и ряд компаний, вытесненных из традиционных фондовых списков. По данным MSCI, в индексах сейчас участвуют восемь фирм, суммарный объём их казначейских активов превышает 12 млрд долларов. Сразу после анонса цены их акций выросли в среднем на 7 %, а общий объём торгов вырос почти на 15 % в течение недели.
Решение MSCI имеет несколько уровней влияния. Во-первых, оно укрепляет доверие к криптовалютным активам как к легитимному классу инвестиций. Исторически, после выхода в 2021 году крупных фондов, таких как Fidelity и BlackRock, в криптосекторе наблюдался рост капитализации на 45 % в течение полугода. Теперь, когда MSCI сохраняет места в индексах, потенциальные вложения институциональных инвесторов могут удвоиться. По оценкам аналитиков, в 2025 году объём инвестиций в криптовалютные фонды может достичь 30 % от всех новых вложений в альтернативные активы, что составляет около 45 млрд долларов.
Во‑вторых, сохранение компаний в индексах помогает стабилизировать рынок криптовалютных казначейств. После того как в 2022 году несколько крупных игроков, включая MicroStrategy и Galaxy Digital, были исключены из индексов, их акции пережили падение до 30 % от пиковых уровней. Снова попав в MSCI, они получили возможность привлекать более дешёвый капитал, а их баланс стал более прозрачным для инвесторов. В результате, в текущем квартале доля криптовалютных резервов в общем портфеле MSCI увеличилась с 0,3 % до 0,5 %, что кажется небольшим, но уже меняет структуру активов.
Третий аспект – реакция регуляторов. В США Комиссия по ценным бумагам и биржам в 2023 году предложила ужесточить требования к раскрытию информации для компаний, хранящих цифровые активы. MSCI, однако, подчеркнула, что её методология уже учитывает такие требования, и компании, прошедшие проверку, будут оставаться в списках. Это создало прецедент, который может ускорить принятие аналогичных стандартов в Европе и Азии. По данным Европейского банка реконструкции и развития, к концу 2024 года более 60 % стран ЕС планируют внедрить обязательный аудит криптовалютных резервов, что откроет новые возможности для компаний, соответствующих требованиям MSCI.
Влияние на макроэкономику тоже нельзя игнорировать. При росте инвестиций в криптовалютные активы наблюдается увеличение спроса на энергию для майнинга и более активное использование блокчейн‑технологий в финансовом секторе. По оценкам Международного энергетического агентства, к 2026 году потребление электроэнергии в майнинговой отрасли может вырасти до 250 ТВт·ч, что примерно на 12 % больше, чем в 2022 году. При этом рост инвестиций может стимулировать развитие более энергоэффективных решений и ускорить переход к возобновляемым источникам.
Итоги ясны: решение MSCI оставить криптовалютные казначейские компании в своих индексах стало стратегическим выигрышем для отрасли. Оно укрепило доверие инвесторов, стабилизировало цены акций, создало предпосылки для более строгих регуляторных стандартов и внесло вклад в рост альтернативных активов в глобальном портфеле. Если текущие тенденции сохранятся, к середине следующего десятилетия доля криптовалютных резервов в крупных индексах может превысить один процент, а рынок будет восприниматься как полноправный элемент финансовой экосистемы. Это открывает новые возможности для инвесторов и поднимает планку профессионального управления цифровыми активами.