Китай в начале недели официально обратился к крупным банкам с просьбой сократить долю американских казначейских облигаций в своих портфелях. По данным Министерства финансов, в 2023 году китайские финансовые учреждения держали около 1,05 трлн долларов США в виде государственных ценных бумаг, что составляет почти 15 % от их общего объёма активов. Такое положение дел возникло на фоне резкой волатильности на мировых рынках, когда доходность 10‑летних облигаций США за сутки подскочила до 4,3 %.
Снижение экспозиции нацелено не только на ограничение потенциальных потерь, но и на укрепление финансовой стабильности внутри страны. За последние пять лет китайские банки последовательно наращивали долю американских облигаций, используя их как надёжный источник дохода в условиях низких ставок. Однако с начала 2024 года индекс VIX, измеряющий страхование рынка, вырос до 27, что свидетельствует о росте неопределённости и усиливающейся инфляционной нагрузки в США.
Исторически Китай использовал американские казначейские бумаги как инструмент валютного регулирования. В 2010‑м году его резервы достигли рекордных 3,3 трлн долларов, и около 20 % их составляли именно US Treasuries. После 2022‑го финансового кризиса Пекин начал постепенно выводить часть активов, но темпы были умеренными. Сейчас заявленная цель — сократить долю до 10 % к концу 2025 года, что может означать продажу более 300 млрд долларов в ближайшие два‑три года.
Для американского рынка такие шаги могут стать дополнительным давлением на цены облигаций. Если крупный держатель начнёт массово реализовывать позиции, спрос на новые выпуски может упасть, а доходность — подниматься. По оценкам аналитиков, падение покупательной способности китайских инвестиций может увеличить спрэды на 15‑20 базисных пунктов, что уже отразилось в цене на 30‑дневные фьючерсы.
Внутри Китая последствия будут более сложными. Сокращение доходов от американских облигаций может заставить банки искать альтернативные активы, например, корпоративные облигации в юанях или инфраструктурные проекты в рамках инициативы «Один пояс, один путь». Это, в свою очередь, может стимулировать рост внутреннего кредитования, но также увеличить риски концентрации в менее ликвидных секторах.
Не стоит забывать и о влиянии на валютный рынок. Снижение спроса на доллар в виде казначейских бумаг может поддержать юань, который в 2023 году укрепился до 6,85 рубля за доллар, хотя в начале 2024‑го снова начал ослабевать из‑за повышения ставок в США. Важно следить за новостями, например, через ресурсы, посвящённые новостям рынка форекс, где публикуются актуальные аналитические обзоры.
Параллельно с этим растёт интерес к оценке надёжности финансовых посредников. Для инвесторов, ищущих альтернативные пути вложения, полезен независимый рейтинг брокеров, который помогает понять, какие платформы предлагают лучшие условия для работы с валютными и облигационными инструментами.
Влияние китайского решения будет ощущаться не только в США, но и в глобальном финансовом ландшафте. Переориентация капитала может ускорить формирование новых рыночных центров, где доллар уступит часть своей доминирующей роли. При этом риски для мировых инвесторов возрастут, и потребуется более тщательный мониторинг позиций.
Подводя итог, можно сказать, что призыв Пекина к сокращению экспозиции в US Treasuries – это сигнал о переоценке рисков в условиях нестабильной макроэкономической среды. Ожидается, что в ближайшие годы это приведёт к перераспределению потоков капитала, изменит динамику доходности американских облигаций и окажет давление на курс юаня. Инвесторам стоит готовиться к более волатильному периоду, используя проверенные источники информации и ориентируясь на надёжные рейтинговые сервисы.
