Grayscale, крупнейший управляющий цифровыми активами в США, объявил о планах разместить свои токены TAO Trust на публичной бирже. Это решение стало логическим продолжением стратегии компании, направленной на повышение ликвидности и привлечения новых инвесторов. На сегодняшний день Grayscale управляет активами на сумму более 50 миллиардов долларов, из которых около 2 миллиардов вложены в TAO Trust – фонд, отслеживающий стоимость токенов The Graph (GRT). Публичный листинг обещает изменить правила игры для многих участников рынка.
Первый публичный листинг токенов Grayscale, Bitcoin Trust (GBTC), состоялся в октябре 2021 года и сразу же привлек внимание институционалов. После листинга цена GBTC сблизилась с реальной стоимостью биткоина, а объём торгов вырос более чем в три раза, превысив 1,5 млн токенов в сутки. Аналитики связывают такие результаты с ростом доверия к продуктам, которые прошли проверку регуляторов и бирж. TAO Trust, будучи более молодым, пока не имеет такой истории, но уже демонстрирует рост спроса: в 2023 году объём вложений в фонд увеличился на 38 процентов, а средний ежедневный оборот достиг 350 тысяч долларов.
С точки зрения экономических последствий, листинг TAO Trust может усилить приток капитала в сектор инфраструктурных протоколов блокчейна. The Graph предоставляет сервисы индексации и запросов к децентрализованным данным, и его токен активно используется в качестве стейкинга. Если на бирже появятся новые инвесторы, объем стейкинга может вырасти с текущих 800 млн долларов до более чем 1,2 млрд долларов к концу 2025 года. Это, в свою очередь, повысит безопасность сети и ускорит развитие приложений, построенных на GraphQL‑подобных запросах.
Кроме того, публичный листинг может стать катализатором для регулирования. SEC в прошлом году одобрил листинг нескольких крипто‑ETF, и теперь наблюдается тенденция к более мягкому отношению к цифровым активам. Появление TAO Trust на биржевых площадках, подкреплённое заявкой Grayscale, даст регуляторам дополнительный материал для оценки рисков и возможностей. Ожидается, что в 2024‑2025 годах количество одобренных заявок на листинг криптовалютных фондов вырастет минимум на 20 процентов.
Для розничных инвесторов листинг открывает возможность покупать токены через привычные брокерские счета, минуя сложные процедуры в криптовалютных кошельках. По оценкам Bloomberg, более 30 % американских инвесторов, которые пока держат только традиционные активы, рассматривают возможность добавить в портфель хотя бы один крипто‑фон — в среднем это около 12 млн новых участников. При средних вложениях в 5 000 долларов общий приток средств может составить 60 млрд долларов, что заметно расширит базу капиталовложений в крипто‑индустрию.
Не стоит забывать о конкуренции. Такие игроки, как Bitwise и 21Shares, уже подали заявки на листинг аналогичных фондов, и их продукты могут отразиться на спросе к TAO Trust. Однако Grayscale обладает преимуществом в виде более широкой клиентской базы и более продвинутой инфраструктуры для управления активами. По данным компании, более 70 % её клиентов – это институциональные инвесторы, а оставшиеся 30 % – квалифицированные частные лица, которые часто следят за новыми продуктами.
С финансовой точки зрения листинг может изменить оценку стоимости GRT. В прошлом году цена токена колебалась в диапазоне 0,15–0,30 доллара, а средняя рыночная капитализация составила около 1,5 млрд долларов. При росте спроса после листинга можно ожидать рост цены до 0,45–0,55 доллара в течение года, что приведёт к удвоению рыночной капитализации. Такой скачок станет значительным фактором для всей экосистемы DeFi, где Graph занимает одно из лидирующих мест.
В целом, шаг Grayscale к листингу TAO Trust на американскую биржу отражает более широкую тенденцию интеграции цифровых активов в традиционную финансовую систему. Увеличение ликвидности, привлечение новых инвесторов и потенциальный регуляторный прецедент создадут благоприятную среду для роста как отдельного токена, так и всей отрасли. Если рынок сохранит текущий позитивный настрой, ожидать дальнейшего укрепления позиции The Graph в качестве инфраструктурного столпа блокчейна будет более чем оправдано. Вывод прост: листинг TAO Trust может стать важным драйвером капитала, ускорить развитие децентрализованных данных и укрепить доверие к криптовалютным инвестиционным продуктам.