Американские фондовые рынки в последние недели демонстрируют уверенный рост, и особое внимание инвесторов привлек индекс Russell 2000. За пять торговых дней он подрос на 3,7 %, превысив отметку 2 100 пунктов. Этот скачок стал главным драйвером общего повышения индексов, несмотря на то что S&P 500 за тот же период лишь прибавил 1,2 %. Малый‑капиталовложенный сегмент показал, что инвесторы ищут новые источники дохода после затяжного периода стагнации.
Рост Russell 2000 объясняется в первую очередь сильными корпоративными отчётами компаний из секторов технологий и потребительских товаров. Так, в отчёте за квартал компания Zoom Video объявила о 25 % росте выручки, а Micron Technology превзошла прогнозы по прибыли на 12 %. Эти новости подкрепились ростом объёмов торгов: средний дневной оборот Russell 2000 в последнюю неделю достиг 15 млрд долл., что на 18 % выше среднего за 2023 год.
Интересно, что рост мелких компаний совпал с ослаблением доллара и снижением доходности 10‑летних казначейских облигаций. Доходность снизилась с 4,3 % до 4,0 %, сделав американские акции более привлекательными для иностранных инвесторов. По данным Bloomberg, приток капитала в фондовые фонды США в эту неделю составил около 12 млрд долл., из которых 4,5 млрд долл. направлены именно в фонды, ориентированные на малую капитализацию.
В то же время крупные индексы остаются под давлением из‑за опасений по поводу инфляции. CPI за март превысил прогнозы на 0,2 пункта, что заставило Федеральный резерв рассмотреть возможность ускорения темпа повышения ставок. Несмотря на это, аналитики считают, что текущий импульс Russell 2000 может смягчить негативные настроения, поскольку малый бизнес часто реагирует быстрее на изменения в экономике.
Исторический опыт подтверждает, что периоды сильного роста Russell 2000 часто предвещают более широкую коррекцию рынка. В 2017‑м году после аналогичного подъёма индекс вырос на 7 % за месяц, а через три месяца S&P 500 подскочил на 5 %. Аналогичная динамика наблюдалась в начале 2021 года, когда рост малой капитализации предвосхитил восстановление после пандемийного спада.
Для инвесторов важен вопрос распределения риска. Позиции в малой капитализации могут принести более высокую доходность, но и более волатильны. Эксперты советуют сочетать акции Russell 2000 с более стабильными активами, например, облигациями государственного сектора или крупными технологическими гигантами, которые продолжают показывать рост прибыли выше 10 % годовых.
Прогнозы на ближайший квартал остаются смешанными. Некоторые модели указывают на продолжение роста до уровня 2 200 пунктов, если экономические данные останутся мягкими. Другие предупреждают о потенциальном откате, если ФРС ускорит ужесточение монетарной политики. Ожидается, что волатильность будет сохраняться, а инвесторы будут искать новые сигналы в отчётах малых компаний.
В заключение стоит отметить, что текущий рост Russell 2000 является важным индикатором настроения инвесторов и может стать драйвером дальнейшего укрепления рынка. При этом необходимо учитывать макроэкономические риски и сохранять сбалансированный портфель. Только комплексный подход позволит извлечь максимум выгоды из текущего подъёма и снизить возможные потери в случае коррекции.