Спрос на золото в 2024‑м году достиг исторических максимумов, а аналитики Goldman Sachs называют его «структурным». Цена на металл поднялась с 1 720 долларов за унцию в январе до более 2 200 долларов к середине сентября, что на 28 % превышает уровень начала года. Такой рост объясняется не только геополитической неопределённостью, но и длительным изменением в инвестиционных предпочтениях институциональных инвесторов, которые ищут надёжный актив в условиях низких реальных ставок. По данным World Gold Council, спрос со стороны центральных банков в 2023 году вырос на 120 тонн, а в 2024‑м уже превысил 200 тонн, что свидетельствует о долгосрочной стратегии резервирования.
Goldman Sachs в своём отчёте подчеркивает, что золотой рынок теперь формируется не только как «убежище», а как часть «барбеля» из золота и акций. При такой стратегии часть капитала размещается в «безопасных» активах – золото, а оставшаяся часть – в ростовых акциях, особенно в технологическом секторе, который восстановился после 2022‑го спада. Эта модель позволяет инвесторам балансировать между защитой от инфляции и получением дохода от роста компаний, что особенно ценно в периоды, когда процентные ставки находятся в диапазоне 3–4 % по десятилетним облигациям.
Экономический эффект такой стратегии может быть многогранным. С одной стороны, повышенный спрос на золото укрепляет его позицию в портфелях суверенных фондов, что поддерживает валютные резервы и снижает волатильность национальных валют. С другой – отток капитала в акции повышает их оценки: индекс S&P 500, который в начале года стоил 4 300 пунктов, к концу сентября превысил 4 800. Такой рост поддерживает корпоративные инвестиции, стимулирует занятость в секторах с высокой добавленной стоимостью и может способствовать росту ВВП на 0,5–0,7 % в год.
Тем не менее, риски остаются. Если инфляция неожиданно ускорится, центральные банки могут вынудить повысить ставки, что сделает золотой барбель менее привлекательным. При повышении 10‑летних казначейских облигаций США до 5 % стоимость золота может упасть до 1 800 долларов за унцию. Кроме того, рост цен на металлы привлекает спекулянтов, усиливающих ценовые колебания, что уже наблюдалось в июле, когда золото за сутки подскочило на 3 %.
Для трейдеров важным становится умение отслеживать макроэкономические сигналы. События, такие как публикация новости рынка форекс или изменения в политике центральных банков, могут мгновенно отразиться на цене золота. Инструменты хеджирования, например опционы на золото, становятся популярными в портфелях, где уже присутствует барбелл‑структура. При этом правильный выбор брокера играет ключевую роль – надёжные платформы с прозрачными условиями обеспечивают доступ к широкому спектру инструментов и снижают операционные издержки. Сравнение рейтинг брокеров помогает инвесторам подобрать оптимального партнёра.
Итог прост: рост золота – это не временный всплеск, а отражение фундаментального изменения в структуре спроса. Барбелл‑модель, сочетающая золото и акции, даёт возможность удержать капитал в условиях неопределённости, но требует внимательного мониторинга процентных ставок и инфляционных ожиданий. При грамотном управлении она способна поддержать стабильность финансовых рынков и стать драйвером умеренного экономического роста в ближайшие годы.
