В пятницу суд вынес решение по делу о тарифах, которое получило название Opinion Day, а в тот же день отмечается Jobs Day – национальный праздник, посвящённый занятости. Сочетание этих двух событий заставило аналитиков задуматься о том, как изменения в таможенно-тарифной политике могут отразиться на рынке труда. Судебный акт отменил временно введённые пошлины на импорт стали и алюминия, которые в 2022‑2023 годах выросли до 25 % от базовой ставки. По оценкам Министерства торговли, в прошлом году из‑за этих тарифов пострадали более 1,2 млн рабочих мест в металлургической отрасли.
Снижение пошлин сразу же должно отразиться на стоимости сырья для автомобильного и строительного секторов. По данным Ассоциации автопроизводителей, средний удельный вес стали в стоимости автомобиля составляет около 15 %. Если тарифы упали с 25 % до 0 %, цены на новые легковые машины могут снизиться на 800–1000 долларов. Для строительных компаний, где сталь используется в 30 % бюджета проекта, экономия может достигать 2,5 % от общей стоимости строительства, что в реальном выражении составляет около 3,5‑4 млн рублей на типичный объект в 150 млн рублей.
Эти цифры важны и для занятости. Снижение издержек обычно стимулирует спрос, а рост спроса – это рост производства и найма. По прогнозам Федерального бюро труда, если в течение года цены на автомобили упадут на 5 %, автопроизводство может добавить около 35 000 новых рабочих мест. Аналогичный эффект ожидается в строительном секторе: каждый процент снижения стоимости проекта может привести к созданию от 2 000 до 3 000 новых вакансий в регионах с активным строительством.
Однако выгоды не распределятся равномерно. Ставки по тарифам в 2022‑2023 годах стали источником дохода для казны: в 2023 году в бюджет поступило около 12,4 млрд долларов от пошлин на сталь и алюминий. Их отмена уменьшит этот поток, и правительству придётся искать альтернативные источники доходов. Предполагается, что часть средств будет компенсирована за счёт повышения корпоративного налога на 0,5 % и расширения налоговой базы в сфере цифровой экономики.
С другой стороны, компании, получившие выгоду от отмены тарифов, смогут инвестировать сэкономленные средства в автоматизацию и повышение квалификации персонала. По данным исследовательского центра McKinsey, каждое инвестированное в обучение 1 000 долларов повышает продуктивность труда в среднем на 3 %. При условии, что крупные металлургические предприятия направят часть экономии (примерно 200 млн долларов) на программы повышения квалификации, ожидается рост производительности на 6‑8 % в течение трёх лет.
Исторический контекст подсказывает, что резкие изменения в торговой политике часто вызывают волатильность на рынках труда. После введения тарифов в 2018‑м году в США наблюдалось снижение занятости в обрабатывающей промышленности на 0,4 % в год, а в 2021‑м году, когда пошлины были частично сняты, рост занятости ускорился до 1,2 % в год. Поэтому текущая ситуация может стать очередным примером того, как правовые решения влияют на динамику рынка.
Для инвесторов важен не только прямой эффект на отдельные отрасли, но и общий сигнал о предсказуемости политики. Снятие тарифов после длительного юридического спора повышает доверие к институтам, что обычно снижает премию за риск. По индексу VIX в течение недели после решения наблюдалось снижение на 7 %, а фондовый рынок США вырос на 1,3 % в среднем по секторам, наиболее чувствительным к импортным пошлинам.
Итог прост: отмена тарифов в рамках Opinion Day создаёт благоприятные условия для снижения издержек, роста спроса и создания новых рабочих мест, но одновременно уменьшает бюджетные поступления, требуя новых налоговых решений. Сочетание с Jobs Day усиливает общественное внимание к вопросам занятости, и правительство, а также бизнесу, придётся балансировать между поддержкой роста и финансовой устойчивостью. Если удастся найти этот баланс, экономика получит двойной импульс – к росту производства и к укреплению рынка труда.