В начале недели доллар США укрепился до уровня около 106,5 пунктов по индексу DXY, превысив свои показатели за последние два месяца. Основным драйвером роста стала приближающаяся публикация ежемесячного отчёта о занятости – Non‑Farm Payrolls, который традиционно оказывает сильное влияние на валютные и фондовые рынки. Инвесторы уже давно ожидают, что цифры за май могут показать увеличение рабочих мест на 200‑250 тысяч, что выше среднего за последний год. При этом уровень безработицы, по последним данным, держится на отметке 3,6 %, почти на рекордно низком уровне за последние пять лет.
Если отчёт действительно окажется более позитивным, чем консенсус‑прогноз Bloomberg, то Федеральная резервная система получит дополнительный аргумент для удержания процентных ставок на текущих 5,25‑5,50 %. В 2022‑2023 годах каждый процентный пункт повышения ставки сопровождался ростом доллара примерно на 1,2‑1,5 %. Поэтому даже небольшое превышение прогноза может вызвать новый скачок валюты, особенно если данные покажут рост средней заработной платы на 0,4 % в месяц. Исторически подобные сюрпризы приводили к росту DXY до 108 пунктов, как это было в октябре 2022 года, когда рынок ожидал ужесточения политики, но цифры по занятости оказались неожиданно сильными.
Для акций американских компаний рост доллара обычно воспринимается как негативный фактор. Сильный доллар делает экспорт менее конкурентоспособным, а компании с доходами в иностранной валюте видят снижение прибыли в пересчёте на доллары. В конце 2023 года S&P 500 упал на 2,3 % после резкого укрепления валюты в преддверии отчёта о занятости. Аналитики Bloomberg отмечают, что в текущей фазе рыночных ожиданий уже заложено около 80 % возможного эффекта, однако резкое отклонение от прогноза может спровоцировать «коррекцию» в технологическом секторе, где большинство компаний имеет значительную долю выручки за пределами США.
Облигационный рынок также чувствителен к результатам публикации. При росте данных по занятости инвесторы часто переориентируются в сторону более безопасных активов, что приводит к росту доходности 10‑летних казначейских облигаций. В июле 2022 года после публикации сильных цифр по рабочим местам доходность достигла 4,2 %, что стало самым высоким уровнем за последние три года. Если в этом месяце цифры окажутся выше 250 тыс. новых мест, то аналогичный скачок не исключён. При этом рост доходности может увеличить стоимость заимствований для компаний, что отразится на их инвестиционных планах.
С точки зрения валютных пар, наиболее подвержены изменениям EUR/USD и GBP/USD. За последние недели EUR/USD колебался в диапазоне 1,075‑1,090, а GBP/USD – в районе 1,265‑1,280. При дальнейшем укреплении доллара эти пары могут пробить уровни поддержки 1,070 и 1,260 соответственно, что откроет новые возможности для трейдеров, ориентированных на короткие позиции. На фоне роста спроса на безопасные активы, золото может отыграть коррекцию вниз, хотя в долгосрочной перспективе инфляционные ожидания продолжают поддерживать его цену в районе 1 900 USD за унцию.
В итоге, предстоящее опубликование отчёта о занятости является ключевым событием для валютных, фондовых и облигационных рынков. Сильный доллар, вероятный рост процентных ставок и возможное переоценивание риска могут создать волатильность, которой стоит воспользоваться, но только после тщательного анализа. Инвесторам рекомендуется держать под контролем позиции в долларовых активах и готовиться к быстрым изменениям в ценах, поскольку даже небольшие отклонения от прогноза могут стать причиной резких рыночных реакций. Конечный вывод: данные по занятости останутся главным драйвером движения доллара в ближайшие недели, а их влияние будет определять направление глобальной финансовой арены.