### Падение рупии и ожидаемое решение Резервного банка Индии
Индийская рупия достигла нового исторического минимума, преодолев психологически важную отметку в 90 рупий за доллар США. На фоне этого события все внимание приковано к предстоящему заседанию Комитета по денежно-кредитной политике Резервного банка Индии, от которого ожидают снижения ключевой ставки РЕПО.
Курс рупии 3 декабря 2025 года упал до 90.21-90.28 за доллар, что стало самым низким показателем за всю историю. С начала года индийская валюта потеряла около 5.3-5.7%, став одной из самых слабых в Азии. Основными причинами такого падения стали отток иностранного капитала, неопределенность в торговых отношениях с США и активная скупка долларов банками. Только за один из последних дней иностранные институциональные инвесторы продали акций на сумму 36.42 миллиарда рупий.
В то же время, участники рынка ожидают, что Резервный банк Индии на своем заседании, которое пройдет с 3 по 5 декабря, примет решение о снижении ставки РЕПО на 25 базисных пунктов до 5.25%. Главным аргументом в пользу такого шага является рекордно низкая инфляция, которая в октябре 2025 года составила всего 0.25%. Снижение ставки призвано стимулировать экономический рост и повысить спрос на кредиты.
Однако ситуация неоднозначна. Экономика Индии демонстрирует уверенный рост. ВВП во втором квартале финансового года вырос на 8.2%, что является самым высоким показателем за последние шесть кварталов. Обычно центральные банки не снижают ставки в периоды сильной экономической активности.
Ослабление рупии оказывает разнонаправленное влияние на экономику. С одной стороны, оно делает импортные товары, включая нефть, электронику и другие важные компоненты, более дорогими. Это может привести к росту инфляции и увеличению издержек для компаний, имеющих долги в иностранной валюте. Пострадают также индийцы, получающие образование или лечение за рубежом.
С другой стороны, слабая национальная валюта выгодна экспортерам, так как их товары становятся более конкурентоспособными на мировом рынке. Это особенно важно для индийского IT-сектора. Также выигрывают семьи, получающие денежные переводы от родственников, работающих за границей.
Возможное снижение ставки РЕПО также будет иметь свои последствия. Оно может удешевить кредиты для населения и бизнеса, что приведет к росту потребительского спроса и инвестиций. Для фондового рынка это, как правило, позитивный сигнал, поскольку снижение стоимости заимствований может увеличить прибыльность компаний. Однако для вкладчиков это означает снижение доходности по депозитам. Кроме того, удешевление кредитов может усилить инфляционное давление.
Резервный банк Индии уже прибегал к снижению ставок в сложные для экономики периоды, например, во время мирового финансового кризиса 2008 года и пандемии в 2020 году. Сейчас регулятор оказался перед сложным выбором: поддержать экономический рост с помощью более дешевых кредитов или сфокусироваться на стабилизации валютного курса. Решение, которое будет принято в пятницу, окажет существенное влияние на дальнейшее развитие экономической ситуации в стране.