В ноябре 2023 года британские розничные продажи показали неожиданное снижение, что стало первым отрицательным результатом за последние 18 месяцев. По данным Офиса национальной статистики, объем продаж упал на 0,8 % в месяц‑к‑месяцу, тогда как аналитики ожидали небольшого роста в 0,2 %. В годовом исчислении падение составило 5,5 % против 4,7 % в октябре, что указывает на устойчивую слабость потребительского спроса.
Снижение произошло в традиционно сильный предрождественский период, когда обычно наблюдается рост продаж от 3 % до 5 % в течение последних пяти лет. Такое отклонение связано с несколькими факторами: продолжающаяся инфляция, удерживаемая на уровне 5,4 % в октябре, и рост базовой ставки Банка Англии до 5,25 %, который не снижается с августа. Доступность кредитов ухудшилась, а потребители стали более осторожны, сокращая расходы на товары длительного пользования.
Индикатор потребительского доверия, измеряемый GfK, упал до 84 в ноябре, отразив снижение с 92 в октябре. Снижение доверия усилило эффект от повышения цен на энергоносители и продукты питания, которые в среднем подорожали на 7 % в течение года. Кроме того, рост безработицы до 4,2 % усилил финансовое давление на домохозяйства, заставляя их отказываться от необязательных покупок.
Последствия для розничного сектора уже ощущаются. Акции крупнейших сетей, таких как Tesco и Marks & Spencer, упали на 1,8 % и 2,3 % соответственно, а индекс FTSE 250 Retail потерял 2,3 % за один день. Компании начали откладывать заказы у поставщиков, а некоторые, например, крупные мебельные сети, объявили о временном сокращении найма. Сокращение оборотов может отразиться на цепочках поставок, замедлив их и увеличивая складские издержки.
Необходимо отметить, что подобные спады уже имели место в прошлом. В ноябре 2022 года продажи упали на 1,0 % после резкого скачка цен, а в 2020 году, несмотря на пандемию, онлайн‑продажи выросли на 2,9 % благодаря ограничениям. Текущий спад отличается тем, что он происходит в условиях относительно стабильной инфляции, но при этом сохраняется высокая стоимость заимствований.
Макроэкономический фон также не обещает скорого улучшения. В третьем квартале 2023 года ВВП Великобритании вырос всего на 0,1 % в годовом исчислении, что свидетельствует о почти стагнации экономики. Плюс к этому, курс фунта стерлингов ослабел на 0,7 % по отношению к доллару после публикации данных, что может дополнительно удорожать импорт и усиливать инфляционное давление.
Для инвесторов и бизнес‑стратегов такие данные служат сигналом к пересмотру планов. Необходимо учитывать возможность дальнейшего снижения спроса и готовить сценарии с более консервативными прогнозами. Ожидается, что в декабре потребительские расходы могут стабилизироваться, но только при условии снижения процентных ставок или значительного смягчения ценовой динамики.
В итоге ноябрьский спад розничных продаж подчеркивает уязвимость британской экономики к сочетанию высокой инфляции, дорогого кредитования и ослабления потребительского доверия. Если эти тенденции сохранятся, они могут замедлить рост ВВП, усилить давление на валютный рынок и вынудить розничные сети искать новые стратегии выживания. Ближайшие месяцы станут проверкой способности экономики адаптироваться к новым реалиям.