Битва на валютном рынке USDINR достигла кульминации. Продавцы индийской рупии попытались взять инициативу в свои руки, но не смогли удержать позиции. Теперь покупатели снова контролируют ситуацию, и это имеет серьезные последствия для всей индийской экономики. Наблюдаемое движение курса USDINR отражает не просто краткосрочные колебания, а глубокие структурные изменения, влияющие на ценовую стабильность и торговый баланс страны.
Технический анализ последних дней ясно указывает на возвращение покупателей на рынок USDINR. Недавно цена опускалась ниже ключевого уровня поддержки в 89,7830 и 100-часовой скользящей средней, которая на тот момент находилась у отметки 89,8838. Рупия также пробила восходящую линию тренда, что могло сигнализировать о дальнейшем укреплении. Однако продавцам не удалось закрепиться ниже целевого уровня 38,2% по Фибоначчи на отметке 89,6566.
Вскоре после этого курс USDINR отскочил вверх, вернувшись выше 100-часовой скользящей средней и пробитой ранее линии тренда. Сегодня цена уверенно держится выше уровня 89,7830. Более того, 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя продолжает расти, что подтверждает бычий настрой в краткосрочной перспективе. Индекс относительной силы (RSI) находится в зоне перекупленности, достигая значений 72,86 или 76,14, что указывает на сильный восходящий импульс. Таким образом, контроль над рынком вновь перешел к покупателям.
Индийская рупия демонстрирует рекордное ослабление, преодолев психологически важную отметку 90 за доллар США. Так, в декабре 2025 года курс USDINR достиг исторического максимума в 90,56. Это продолжающееся ослабление является результатом совокупности внутренних и внешних факторов.
Одной из главных причин давления на рупию является значительный отток иностранных институциональных инвесторов (FII) с индийского фондового рынка. За первые два торговых дня декабря 2025 года FII продали активы на сумму 4 813,61 крора рупий. Суммарно за несколько месяцев отток капитала со стороны FII составил значительные объемы, что оказывает серьезное давление на национальную валюту.
Кроме того, растущий дефицит государственного бюджета Индии и дефицит платежного баланса также способствуют ослаблению рупии. Наблюдается высокий спрос на доллары внутри Индии, обусловленный импортными платежами, хеджированием корпораций и обслуживанием внешнего долга. Исторически Индия всегда сталкивалась с торговым дефицитом, где импорт превышает экспорт.
Важную роль играют мировые цены на сырую нефть. Индия является крупным импортером нефти, и рост цен на нее увеличивает импортный счет страны. По оценкам аналитиков, сырая нефть и золото составляют примерно 25-30% от общего импортного счета Индии. Ослабление рупии на один пункт увеличивает импортный счет на 15 миллиардов долларов.
Разница в инфляции между Индией и США, а также повышение процентных ставок в США, также влияют на привлекательность рупии. Резервный банк Индии (RBI) также вносит свой вклад: в декабре 2025 года он снизил ключевую ставку репо на 25 базисных пунктов до 5,25%. Хотя это направлено на стимулирование экономики, более низкие ставки могут снизить привлекательность индийских активов для иностранных инвесторов.
Ослабление рупии имеет многоуровневые последствия для индийской экономики. Прежде всего, это приводит к росту инфляции. Удорожание импорта, особенно сырой нефти, напрямую повышает внутренние цены на товары и услуги, включая топливо и транспорт. Каждый процент ослабления рупии к доллару добавляет 0,2-0,3% к инфляции.
Для потребителей это означает рост цен на импортные товары, такие как электроника, бытовая техника и упакованные продукты. Обучение за границей и зарубежные поездки становятся значительно дороже. Например, годовая плата за обучение в размере 50 000 долларов, которая при курсе 80 рупий за доллар составляла 40 лакхов, теперь при курсе 90 рупий за доллар достигает примерно 45 лакхов, увеличивая расходы на 5 лакхов рупий ежегодно.
Центральный банк Индии активно вмешивается в валютный рынок, чтобы сгладить чрезмерную волатильность, продавая доллары для поддержания рупии. В финансовом году 2024-25 RBI продал 34,5 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с финансового кризиса 2008-2009 годов. Золотовалютные резервы Индии снизились с 705 миллиардов долларов в сентябре 2024 года до менее чем 625 миллиардов долларов в январе 2025 года.
С другой стороны, экспортеры выигрывают от ослабления рупии, так как их товары становятся более конкурентоспособными на мировых рынках, а за каждый заработанный доллар они получают больше рупий. Это может принести пользу таким секторам, как информационные технологии, фармацевтика и текстильная промышленность. Однако важно отметить, что многие индийские экспортные отрасли сильно зависят от импорта, поэтому ослабление рупии также увеличивает их производственные затраты, нивелируя часть ценовых преимуществ.
Исторически индийская рупия демонстрирует тенденцию к обесцениванию. В 2014 году курс составлял около 62 рупий за доллар, а к 2025 году он превысил 90 рупий, обесценившись почти на 40% за десятилетие. После независимости, в 1947 году, 1 доллар США стоил 3,30 рупии. В 1966 году произошла значительная девальвация из-за кризиса платежного баланса. Экономическая либерализация 1991 года привела к переходу на рыночное определение обменного курса.
В заключение, неспособность продавцов USDINR закрепить свои позиции и возвращение покупателей к контролю над рынком отражает глубокие экономические тенденции. Ослабление рупии, вызванное оттоком капитала, торговыми дефицитами и инфляционным давлением, оказывает существенное влияние на повседневную жизнь индийцев, удорожая импорт и усиливая инфляцию. В то время как некоторые экспортные секторы могут получить краткосрочную выгоду, долгосрочные структурные проблемы требуют комплексных решений для обеспечения стабильности и устойчивого роста экономики.