Трудно переоценить значение заявлений Дональда Трампа о «заключительных этапах переговоров» по украинско‑российскому конфликту. В последние недели его слова стали громким сигналом для инвесторов, которые уже несколько месяцев оценивают рост геополитического риска. Если мирный план действительно приближается к реализации, это может изменить структуру потоков капитала, а также ожидания центральных банков. Уже сейчас курс евро к доллару колеблется в диапазоне 1,06–1,09, а волатильность на рынке валют резко возросла после публикации интервью Трампа.
Американская экономика демонстрирует устойчивый рост: в 2023‑м году ВВП вырос на 2,4 %, а в первом квартале 2024‑го показатель составил 1,9 % в годовом исчислении. Инфляция в США опустилась до 3,1 % в феврале, но сохраняется давление со стороны цен на энергоносители. При этом цены на нефть Brent держатся около 82 долларов за баррель, а на фоне снижения санкций против России могут упасть до 70 долларов, что откроет возможности для отраслей, зависящих от дешёвой энергии.
Европейские рынки уже отреагировали на потенциальное ослабление санкций: индекс DAX подрос на 4 % за последние две недели, а FTSE 100 продемонстрировал рост в 3 % за тот же период. Если конфликт завершится, компании в энергетическом секторе получат доступ к новым поставкам газа, что может снизить цены в Германии, где в 2023‑м году средняя стоимость газа для бытовых потребителей составила 12,3 евро за мегаватт‑час. Снижение стоимости энергии, в свою очередь, может ускорить индустриальное производство и поддержать рост ВВП.
Для России окончание конфликта может означать восстановление части экспортных потоков. В 2022‑м году доходы от экспорта нефти и газа упали более чем на 30 % из‑за западных ограничений, а в 2023‑м году они восстановились лишь на 12 %. Если ограничения будут ослаблены, бюджет России может снова выйти в плюс, а рубль укрепится от текущих 96 к доллару до 85‑90. Это создаст благоприятные условия для отечественных облигаций и привлечения иностранных инвестиций.
США могут увидеть рост спроса на оборонные контракты, даже если активные боевые действия прекратятся. За 2023‑й год оборонный бюджет увеличился на 5 % и составил 796 миллиардов долларов. Ожидается, что в случае заключения мирного соглашения часть средств будет перенаправлена в модернизацию инфраструктуры, что может стимулировать строительный сектор. Такие сдвиги обычно поддерживают акции компаний, связанных с железнодорожным и авиастроительным оборудованием.
Необходимо также учитывать влияние на фондовый рынок. Индекс S&P 500 в последние 30 дней вырос на 2,3 % после новостей о возможных переговорах. Инвесторы часто переориентируют портфели из «защищённых» активов, таких как золото, в более рисковые. Цена золота за последние две недели снизилась с 1 950 до 1 880 долларов за унцию, что указывает на снижение страховой премии.
Валютные рынки в Азии тоже находятся в ожидании. Иену укрепили до 149,5 за доллар, а юань удерживается в диапазоне 7,1–7,2, поскольку Китай сохраняет нейтральную позицию, но следит за изменениями в цепочках поставок. Снижение напряжённости может восстановить поток полупроводников из Тайваня в Европу, где в 2023‑м году импорт составил 14,6 млрд долларов, а в 2022‑м году — 12,9 млрд.
Подводя итог, окончание переговоров по украинско‑российскому конфликту, как их описывает Трамп, имеет потенциал стать триггером для широкого спектра экономических эффектов. Снижение геополитического риска может поддержать рост акций, укрепить валюты стран‑пострадавших и снизить цены на энергоносители. Однако реальный результат будет зависеть от конкретных условий соглашения, а инвесторы должны сохранять гибкость и готовность к быстрым коррекциям.