США отложили введение новых пошлин на полупроводники, пока президент Байден и китайское руководство пытаются договориться о торговом перемирии. Решение пришло после того, как администрация объявила о планах повысить тарифы до 25 % на импорт чипов, произведённых в Китае, если переговоры не приведут к компромиссу. Сейчас же приостановка продлена ещё на три месяца, а в кабинете обсуждают альтернативные меры, включая субсидии американским производителям. Такой ход демонстрирует, насколько важна для Вашингтона технологическая цепочка, и показывает готовность искать гибкость вместо эскалации.
В 2023 году рынок полупроводников достиг объёма в 600 млрд долларов, при этом США импортировали около 45 % всех чипов, большинство из которых шло из Азии. Китай, будучи третьим по величине потребителем, поставлял в США продукции на 20 % от общего объёма импорта. Пошлины в 25 % могли бы сократить эти поставки до 12 % и заставить крупные компании, такие как Apple и Qualcomm, переориентировать закупки на Тайвань, Южную Корею и Мексику. Оценки аналитиков Bloomberg указывают, что такой сдвиг мог бы добавить к инфляции в США до 0,3 пункта в год.
Отложив тарифы, Вашингтон даёт время для переговоров, но одновременно рискует подорвать доверие к своей торговой политике. Инвесторы в полупроводниковый сектор уже отреагировали падением акций крупных производителей, в среднем на 4 % в течение последних двух недель. Однако в то же время акции компаний, занимающихся производством оборудования, таких как Applied Materials, выросли на 2,5 % в ожидании увеличения инвестиций в местные фабрики. Это отражает двойную динамику: с одной стороны – опасения по поводу дороговизны импорта, с другой – надежда на рост внутреннего производства.
Исторический опыт показывает, что торговые ограничения в высокотехнологичном секторе часто приводят к перераспределению глобальных цепочек поставок. В 2018‑2019 годах введение пошлин на сталь и алюминий привело к росту цен на автомобили в США на 1,2 %. Аналогично, в 2020‑2021 годах ограничения на поставки микросхем из Японии усилили дефицит в автомобильной отрасли, поднимая цены на новые машины на 5–7 %. Поэтому даже временное замедление тарифов может смягчить давление на цены и снизить риск цепочных сбоев.
Для американской экономики отложенный тариф может стать стимулом к ускоренному развитию национального производства полупроводников. В рамках программы CHIPS Act правительство уже выделило 52 млрд долларов на субсидии фабрик, и к концу 2025 года планирует открыть не менее 10 новых заводов. Если эти инвестиции реализуются, доля отечественного производства в общем объёме может вырасти с текущих 15 % до 30 % к 2030 году. Это создаст новые рабочие места, в среднем 1 500–2 000 на каждый завод, и повысит технологический суверенитет США.
Китай, в свою очередь, не желает терять долю в прибыльном рынке чипов, который в 2022 году оценивался в 250 млрд долларов. Пекин уже объявил о планах увеличить собственные инвестиции в полупроводниковый сектор до 150 млрд долларов к 2027 году, в том числе за счёт государственного фонда “Made in China 2025”. Если переговоры завершатся без соглашения, обе стороны могут столкнуться с двойным ускорением инвестиций, что в конечном итоге расширит глобальный объём рынка.
Влияние решения на валютные рынки проявилось в небольшом укреплении доллара США против юаня, что отражает ожидание снижения торговых напряжённостей. При этом индекс полупроводникового сектора S&P 500 вырос на 3 % после новости об отсрочке пошлин, сигнализируя о положительном настрое инвесторов к отрасли. При этом некоторые аналитики предупреждают, что в случае дальнейшего затягивания переговоров цены на чипы могут вновь подскочить, что отразится на конечных потребителях электроники и автомобилей.
Итог таков: отложенные тарифы дают время для дипломатии, но не снимают фундаментальные вызовы, стоящие перед глобальными цепочками поставок полупроводников. Если США и Китай найдут компромисс, это может стабилизировать рынок, удержать инфляцию в пределах целевых показателей и ускорить развитие отечественного производства в обеих странах. В противном случае риски перебоев и роста цен сохранятся, а конкуренция за технологический суверенитет лишь обострится. Поэтому наблюдателям стоит внимательно следить за ходом переговоров, поскольку от их исхода будет зависеть не только цена микросхем, но и общий экономический климат в мире.