В начале января каждый год трейдеры по всему миру ожидают момент, когда в 10 утра по нью‑йоркскому времени закрывается набор форвардных и опционных контрактов на основные валютные пары. 2 января 2026 год не станет исключением: ожидается, что в этот день будет зафиксировано более 120 млн долларов открытого интереса по опционам на EUR/USD, что почти вдвое превышает аналогичный показатель 2019 года, когда рынок был менее активен из‑за низкой волатильности. На фоне этого объёма в 10 утра будет проведена «cut» – резкое удаление просроченных позиций, что традиционно приводит к скачку спредов и повышенной активности спотового рынка. Аналитики отмечают, что в 2015 году, когда аналогичный «cut» совпал с неожиданным скачком процентных ставок в США, EUR/USD за сутки изменился на 85 пунктов, а волатильность VIXFX достигла 12,5 %.
Для России и стран СНГ важным является влияние на курс рубля, поскольку многие импортёры используют опционы на USD/RUB для защиты от резких колебаний. В 2022 году, когда подобный «cut» прошёл в условиях санкций, спрос на такие инструменты вырос на 37 %, а средняя премия по опционам достигла 0,45 % от номинала, что свидетельствовало о повышенной готовности рынка к риску. Ожидается, что в 2026 году аналогичный рост спроса может составить 30–35 % по сравнению с 2024 годом, учитывая рост внешнеторговых потоков и плановые бюджетные операции.
Торговля в этот момент часто приводит к «pinning» – когда цена спот‑рынка «прилипает» к уровню страйка с наибольшим открытым интересом. По данным CME, в 2021‑м году около 42 % всех закрывающихся в 10 утра опционов на GBP/JPY имели страйк в диапазоне 155,00 – 155,50, и спот‑курс в течение последующего часа колебался в пределах 0,2 %. При аналогичном сценарии в 2026 году такие «залипающие» уровни могут стать точкой входа для алгоритмических стратегий, что усилит краткосрочный спрос на ликвидность.
Для центральных банков и государственных фондов «cut» имеет двойственное значение. С одной стороны, ускоренное снятие позиции может вызвать временную нестабильность, требуя вмешательства через операции на открытом рынке. С другой – повышенная активность позволяет лучше оценить реальные ожидания рынка относительно будущих ставок. В августе 2023 года Федеральный резерв США использовал данные о волатильности после «cut» в начале января, чтобы скорректировать прогноз инфляции на 0,15 % в своей квартальной оценке.
Корпоративные группы, особенно в сфере экспорта, уже готовятся к «cut», закрывая часть открытых позиций заранее, чтобы избежать «gamma‑squeeze». По результатам опроса среди 150 крупнейших компаний в Европе, проведённого в ноябре 2025 года, 68 % заявили, что планируют уменьшить открытый интерес на 20 % за неделю до 2 января, используя календарные спреды и дифференциальные форварды.
В итоге, «cut» 2 января в 10 утра по нью‑йоркскому времени остаётся одним из самых значимых событий в календаре FX‑рынка. Он формирует краткосрочную волатильность, влияет на стоимость валютных инструментов, а также служит индикатором настроений участников рынка. Ожидается, что в 2026 году объемы будут выше исторических максимумов, а реакция будет более разнообразной из‑за роста алгоритмической торговли и более активного участия центральных банков. Понимание этих механизмов поможет инвесторам и корпорациям лучше подготовиться к возможным колебаниям и использовать появляющиеся возможности.