В декабре 2023 года британские потребители сократили свои расходы до уровня, который не наблюдался с 2009‑го года, когда мировый финансовый кризис впервые ударил по домашним бюджетам. По данным Управления национальной статистики (ONS), общий объём розничных продаж упал на 2,9 % в сравнении с ноябрем, а в реальном выражении снижение составило 4,3 % по отношению к декабрю 2022 года. Такие цифры свидетельствуют о том, что осторожность домохозяйств усилилась до невиданных ранее уровней, а не только из‑за роста цен, но и в связи с повышением процентных ставок Банка Англии до 5,25 %.
Снижение расходов отражается в нескольких ключевых сегментах. Электронная коммерция, которая в 2022‑2023 годах демонстрировала рост 12 % в год, в декабре 2023‑го показала падение продаж на 5,7 % по сравнению с прошлым годом. Традиционный розничный сектор, включая одежду и обувь, зафиксировал снижение на 7,1 % в реальном выражении, а продажи автотехники упали на 9,4 % в абсолютных цифрах, что превзошло ожидания аналитиков. Уменьшение расходов на услуги, такие как рестораны и развлечения, составило 3,2 %, при этом доходы от онлайн‑стриминга выросли лишь на 1,1 %, указывая на перераспределение бюджета в сторону базовых потребностей.
Спрос на энергоносители остаётся высоким, хотя цены на газ и электроэнергию в декабре немного отскочили вниз после пика в марте 2023 года, когда они превысили 250 % от довоенного уровня. Средняя семья всё ещё тратит более 12 % своего дохода на энергию, в то время как в 2015‑ом году эта цифра составляла около 8 %. Снижение расходов в остальных сферах усиливает давление на инфляцию, которая, несмотря на официальные данные о её замедлении до 4,0 % в ноябре, остаётся выше целевого уровня Банка Англии в 2 %.
Эти тенденции оказывают непосредственное влияние на макроэкономику. Сокращение потребительского спроса уменьшает темпы роста ВВП, который в 2023‑м году уже замедлился до 0,4 % в годовом исчислении. Прогнозы Банка Англии указывают, что при текущем уровне потребления ВВП может даже уйти в отрицательную зону к середине 2024 года, если инфляция не будет успешно сдержана. Кроме того, снижение оборота розничных компаний приводит к росту числа банкротств: в 2023‑м году количество заявок на банкротство среди розничных фирм выросло на 18 % по сравнению с 2022‑м, а количество закрывающихся точек продаж в Лондоне и Манчестере увеличилось на 4 % в квартальном сравнении.
Для инвесторов такие данные служат сигналом к пересмотру портфелей. Акции компаний, ориентированных на премиальный сегмент, такие как Burberry или Rolls‑Royce, находятся под давлением, в то время как более дешёвые бренды, представленные в дискаунтерах, могут сохранить или даже увеличить свои маржи. На валютном рынке фунт стерлингов остаётся уязвимым: в декабре 2023 года он упал до 1,24 USD, что ниже уровня 1,30 USD, зафиксированного в начале года, отражая снижение уверенности инвесторов в экономическом росте.
Итоги декабря показывают, что британские домохозяйства находятся в режиме «экономии на всех фронтах», а не только в ответ на рост цен. Уменьшение расходов ставит под вопрос устойчивость роста ВВП и усиливает давление на политику Банка Англии, который может быть вынужден удерживать высокие ставки дольше, чем планировалось. Если тенденция сохранится, рынок будет переживать более длительный период осторожности, а компании, способные предложить доступные товары и услуги, получат преимущество. В этом контексте важно следить за динамикой потребления, поскольку от неё зависит не только состояние розничного сектора, но и общий экономический прогноз Великобритании.