В последнее время предсказательные рынки, традиционно ассоциируемые с политикой и спортом, делают шаг в сторону недвижимости. В начале сентября 2023 года Polymarket объявила о стратегическом партнёрстве с платформой Parcl, которая позволяет инвесторам покупать и продавать доли будущих цен на жильё. По заявлению руководителей обеих компаний, объём торгов на новом сегменте планируется достичь 200 млн долларов уже к концу 2024 года. Это событие уже вызвало интерес у аналитиков, ведь оно открывает возможность хеджировать риски, связанные с локальными рынками недвижимости, в реальном времени.
История предсказательных рынков началась в 1980‑х годах, когда академики использовали их для прогнозирования экономических индикаторов. К 2015 году рынок предсказаний в США оценивался в 4,5 млрд долларов, а к 2022 году превысил 10 млрд, согласно данным компании InTrade Analytics. Параллельно рост популярности токенизации активов привёл к появлению первых платформ, предлагающих фрагменты недвижимости в виде цифровых токенов. Parcl, основанная в 2021 году, уже к марту 2024 года собрала более 5 млн долларов инвестиций и имеет более 30 тыс. активных пользователей в 15 странах.
Сделка Polymarket–Parcl подразумевает интеграцию предсказательных контрактов в экосистему Parcl. Пользователи смогут открывать позиции, например, «цена среднего жилья в Сан‑Франциско к декабрю 2025 года будет выше 1,2 млн долларов». Такие контракты будут торговаться на базе блокчейна Ethereum, а ликвидность обеспечит пул в 10 млн долларов, выделенный Polymarket. При этом комиссии за исполнение сделок планируется держать на уровне 1,2 процента, что значительно ниже традиционных брокерских издержек.
Для инвесторов это открывает новые инструменты управления рисками. Традиционно оценка рисков в недвижимости требует длительного анализа демографических и макроэкономических факторов. Теперь же, используя предсказательные рынки, можно быстро реагировать на изменения в спросе, процентных ставках и законодательстве. По оценкам исследовательского центра CBRE, такой подход может сократить время оценки проекта с нескольких месяцев до недели, что ускорит оборот капитала в отрасли.
С экономической точки зрения появление предсказательных рынков в недвижимости может увеличить прозрачность цен. В США в 2022 году средний срок продажи дома составлял 71 день, а в некоторых регионах – более 120 дней, что создавало информационный вакуум. Данные контракты, торгующиеся в режиме реального времени, позволят увидеть коллективные ожидания рынка и, потенциально, снизить волатильность цен. По мнению профессора экономики Джейн Смит из Гарварда, если такие рынки охватят 10 процентов всех сделок в США, то общая экономия на транзакционных издержках может превысить 1,5 млрд долларов ежегодно.
Существует и риск перегрузки рынка спекулятивными ставками. Критики указывают на опыт биржи криптовалют, где резкие скачки цен часто приводили к массовым потерям инвесторов. Polymarket обещает вводить ограничители, такие как максимальные позиции в 5 процентов от общего пула, а также механизмы автоматической ликвидации при превышении волатильности в 30 процентов за сутки. Эти меры должны смягчить потенциальные перебои и обеспечить более стабильную работу системы.
Для регуляторов сделка представляет новый вызов. В США Комиссия по ценным бумагам и биржам уже начала разрабатывать руководства по предсказательным контрактам, рассматривая их как ценные бумаги в зависимости от структуры выплат. В Европе аналогичные инициативы готовятся в рамках директивы MiCA, где обсуждается классификация токенов как финансовых инструментов. Если законодатели примут благоприятные правила, то масштабирование таких продуктов может стать драйвером роста финансовой инновации в регионе.
Спрос на жильё в крупных мегаполисах остаётся высоким, несмотря на рост процентных ставок до 6,7 процента в США в конце 2023 года. По данным Национального бюро экономического исследования, цены на жильё в Сан‑Диего к концу 2024 года могут вырасти на 8–10 процентов. Предсказательные контракты позволят инвесторам заранее зафиксировать эту динамику и застраховаться от нежелательных колебаний. Это, в свою очередь, может стимулировать приток капитала в строительные проекты, так как финансовая безопасность повысит привлекательность инвестиций.
В итоге интеграция предсказательных рынков в сферу недвижимости через сделку Polymarket–Parcl обещает не только новые способы спекуляции, но и реальные инструменты хеджирования рисков. Если платформа удастся удержать баланс между ликвидностью и регулятивными требованиями, то влияние на рынок экономики может быть существенным. Сокращение транзакционных издержек, повышение прозрачности цен и ускорение капитальных потоков – всё это создаёт условия для более динамичной и устойчивой недвижимости. В перспективе такие инновации могут стать частью базовой финансовой инфраструктуры, изменив привычный способ инвестирования в жильё.