Китайский сектор услуг вновь оказался в центре внимания инвесторов: индекс PMI услуг вырос до 56,2, достигнув трехмесячного максимума. Такой рост свидетельствует о возобновлении спроса после длительного периода замедления, когда в начале 2024 года показатель опускался ниже 53,0. По данным Национального бюро статистики, объем заказов в сфере финансовых и профессиональных услуг увеличился на 8,5 % в годовом исчислении. Положительная динамика сопровождается ростом занятости: уровень безработицы среди обслуживающего персонала упал до 4,1 % в июле, что является лучшим результатом за последние два года. Эти цифры поднимают настроение не только в Пекине, но и на глобальных рынках.
Повышенный спрос в сервисном секторе подкреплен правительственной программой стимулирования потребления, запущенной в марте 2024 года. Субсидии на покупку туристических пакетов и скидки на онлайн-услуги привели к росту числа заказов на 12 % в сравнении с тем же периодом прошлого года. По оценкам аналитиков, к концу 2024 года показатель PMI может удержаться выше 55,0, если поддержка продолжится. Это будет способствовать укреплению юаня и привлечению капитала в фонды, ориентированные на азиатские сервисные компании. Более подробные новости о влиянии этих данных на валютный рынок можно найти в разделе новости рынка.
Исторически китайский PMI услуг часто предвосхищал изменения в реальном ВВП. В 2019 году, когда PMI впервые превысил 55, экономический рост ускорился до 6,1 % в год, а в 2021 году, несмотря на пандемию, показатель оставался выше 55, что поддержало рост ВВП до 8,2 %. Текущий скачок напоминает период 2016–2017 гг., когда ускоренный рост услуг способствовал увеличению экспорта нематериальных услуг на 14 %. Сравнивая с темой, можно увидеть, что текущий рост может стать новым драйвером для повышения темпов экономического роста в Китае.
Рост занятости в сервисном секторе также влияет на потребительскую уверенность. Опросы, проведенные в июне 2024 года, показали, что 68 % респондентов в городах с населением более миллиона человек ожидают улучшения личных финансов в ближайшие шесть месяцев. Увеличение расходов на образование, здравоохранение и досуг создает дополнительный импульс для малого и среднего бизнеса. Это, в свою очередь, стимулирует банковский кредитный портфель, который в третьем квартале 2024 года вырос на 3,4 % по сравнению с тем же периодом прошлого года. Подобные тенденции укрепляют позиции Китая в глобальной цепочке добавленной стоимости.
Нельзя игнорировать и внешние факторы. Снижение ставок ФРС США в начале года сделало китайские активы более привлекательными для иностранных инвесторов, что отразилось на росте притока капитала в шорт‑терминовые облигации. При этом китайские компании, ориентированные на экспорт услуг, получили выгоду от ослабления доллара, что повысило их конкурентоспособность. Аналитики ожидают, что если политика США продолжит поддерживать низкие процентные ставки, приток инвестиций в китайский сектор услуг будет сохраняться. Для оценки качества брокеров, предоставляющих доступ к этим рынкам, полезен обзор брокеров.
В долгосрочной перспективе устойчивый рост PMI услуг может стать фундаментом для перехода китайской экономики от производства к более высокодоходным секторам. Уже сейчас более 30 % ВВП формируют услуги, а к 2030 году эта доля может превысить 40 %. При этом правительство планирует увеличить расходы на цифровую инфраструктуру на 15 % ежегодно, что будет способствовать развитию облачных сервисов и кибербезопасности. Ожидается, что такие инвестиции создадут новые рабочие места и повысят производительность труда.
В заключение, текущий подъем индекса PMI услуг до трехмесячного максимума демонстрирует возобновление спроса и улучшение рынка труда в Китае. Реальные цифры роста заказов, снижения безработицы и повышения потребительской уверенности указывают на устойчивый экономический импульс. Если правительственная поддержка продолжится, а внешние условия останутся благоприятными, китайский сервисный сектор может стать ключевым драйвером роста экономики в ближайшие годы. Это открывает возможности для инвесторов, ищущих новые направления в глобальном портфеле.
