На фоне последних новостей о решении Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка ожидания по процентным ставкам претерпели заметные изменения. В пятницу ФРС оставила ставку на уровне 5,25‑5,50%, но дала понять, что в ближайшие два‑три месяца может последовать первое снижение за последние полтора года. Европейский центральный банк, в свою очередь, удержал свою основную ставку на 4,00% и заявил о готовности к «постепенному» ужесточению в случае инфляционных рисков. Эти сигналы сразу же отразились на рынке облигаций и валютных парах, заставив трейдеров пересматривать свои модели.
Американские казначейские бумаги с пятилетним сроком погашения упали с 4,30% до 4,10% после публикации протоколов заседания, а спред между 10‑летними облигациями США и немецкими Bunds сократился до 150 базисных пунктов – самое узкое значение с начала 2022 года. На форекс доллар США укрепился против евро, достигнув 1,08, но уже к концу недели начал сдавать позиции, опустившись до 1,05. Это падение подкрепилось ростом спроса на «безрисковые» активы после того, как в США появились данные о замедлении инфляции до 3,2% в июле, что ниже прогноза в 3,5%. Подобные цифры часто служат триггером для изменения монетарных ожиданий, как это было в конце 2023 года, когда инфляция упала до 4,1% и ФРС начала обсуждать возможность сокращения программы покупки активов.
В России реакция была менее драматичной, но тем не менее важной для локального рынка. Банковские ставки по вкладам в крупнейших банках выросли с 7,5% до 8,2% после того, как Центральный банк РФ поднял ключевую ставку на 0,5 пункта до 16,5% в попытке стабилизировать рубль. Эти данные важны для инвесторов, которые следят за кросс‑курсом рубля к доллару, особенно учитывая, что в последние недели рубль укрепился до 75,30 руб./долл., а затем откатился до 78,00 руб./долл. При таком колебании стоит обратить внимание на свежие новости в категории новости рынка Forex, где аналитики ежедневно публикуют оценки влияния монетарных решений на валютные пары.
Интересно отметить, что ожидания по дальнейшему повышению ставок в США уже находятся на минимальном уровне с 2019 года. По данным опроса Bloomberg, 70% экономистов полагают, что ФРС может сделать первый шаг к снижению уже в октябре‑ноябре. Это противоречит прежним прогнозам, где предполагалось, что первое снижение произойдёт только в начале 2025 года. Снижение инфляции в США и ослабление роста заработных плат создали условия для более гибкой политики, что может вызвать отток капитала из «безрисковых» активов в более доходные классы, такие как акции технологических компаний.
Для розничных инвесторов, ориентирующихся на качество брокеров, важно помнить, что не только процентные ставки влияют на доходность, но и надежность посредников. Объективный обзор доступен в рейтинг брокеров, где учитываются комиссии, уровень поддержки и репутация. Выбирая брокера, стоит учитывать, как он реагирует на изменения монетарной политики, ведь быстрый доступ к инструментам хеджирования может стать решающим фактором в периоды высокой волатильности.
В целом, текущая неделя продемонстрировала, что рынок уже адаптировался к более умеренным ожиданиям по ставкам. Снижение инфляционного давления в США и умеренный подход ECB позволяют предположить, что ближайший квартал будет характеризоваться стабилизацией процентных уровней. Однако геополитические риски и неожиданные макроэкономические данные могут вновь изменить картину. Инвесторам следует внимательно следить за обновлениями и готовиться к быстрым корректировкам портфелей, чтобы минимизировать потери и извлечь выгоду из новых возможностей.
