Французский бизнес‑климат в начале 2024 года по‑прежнему находится в затруднённом положении. После нескольких лет умеренного роста экономика страны сталкивается с замедлением, которое ощущают как крупные корпорации, так и малый бизнес. Уровень деловой уверенности снижается, а инвесторы становятся более осторожными в своих решениях.
Согласно последнему отчету IHS Markit, индекс деловой активности (PMI) в январе 2024 года составил 45,2, что значительно ниже критической отметки 50, указывающей на рост. Инфляция, хотя и замедлилась до 4,3 % в годовом исчислении, всё ещё превышает целевой уровень Банка Франции. Безработица в конце 2023 года держалась на уровне 7,5 %, а реальная заработная плата выросла лишь на 0,8 % в квартальном расчёте.
Эти макроэкономические показатели уже отразились на потоках прямых иностранных инвестиций. По данным Института французского внешнеэкономического анализа, в 2023‑2024 финансовом году приток FDI упал на 8 % по сравнению с предыдущим годом, достигнув 5,9 млрд евро. Сокращение инвестиций связано с неопределённостью в отношении налоговой политики и длительными социальными протестами, которые продолжаются с осени 2023 года.
Секторальный анализ показывает, что промышленность сократилась на 3,2 % в годовом исчислении, в то время как услуги продемонстрировали лишь слабый рост в 0,4 %. Туризм, традиционно один из драйверов французской экономики, пострадал от продолжающихся забастовок в транспортном секторе – число иностранных туристов упало на 6 % по сравнению с 2022‑м годом. Показатели экспорта также ухудшились: торговый дефицит вырос до 15,2 млрд евро.
Правительство попыталось смягчить ситуацию, представив пакет мер по поддержке бизнеса, включающий налоговый кредит на исследовательскую деятельность в размере 30 % и увеличение государственных инвестиций в инфраструктуру на 2,5 % ВВП. Однако бюджетный дефицит уже достиг 5,4 % от ВВП, что ограничивает возможности дальнейшего фискального стимулирования без риска роста государственного долга.
Сравнительно с другими крупными экономиками еврозоны, Франция отстаёт от Германии, где PMI в том же периоде составил 48,1, а инфляция снизилась до 3,1 %. Это создает давление на евро, который в начале 2024 года укрепился против доллара на 1,2 % благодаря более стабильным показателям в центральной Европе. Инвесторы в валютном рынке внимательно следят за новостями, связанными с французским экономическим спадом, и часто ищут аналитику в новостях форекс.
На финансовых рынках падение деловой активности отразилось в снижении котировок акций крупнейших французских компаний, особенно в секторе промышленного производства. Облигации правительства Франции с рейтингом AA+ начали терять привлекательность, поскольку инвесторы требуют более высокой доходности за возросший риск. Для частных инвесторов важно оценить надёжность брокеров, и актуальный рейтинг брокеров может стать ориентиром при выборе платформы для торговли.
Прогнозы аналитиков варьируются от умеренного восстановления к концу 2024 года до риска дальнейшего спада, если реформы не будут реализованы своевременно. Ключевыми факторами улучшения могут стать ускоренное внедрение цифровой трансформации, более эффективное использование фондов Европейского фонда восстановления и стабилизация социальных конфликтов. Пока же бизнес‑климат Франции остаётся под давлением, и компаниям придётся адаптировать стратегии к новым реалиям.
В заключение, продолжающиеся трудности французского бизнес‑климата оказывают ощутимое влияние на внутренний рынок, инвестиционный поток и валютные позиции страны. Без решительных мер по структурным реформам и укреплению доверия со стороны инвесторов рост экономики в ближайшем будущем будет ограничен. Очевидно, что только согласованные действия государства и частного сектора могут вернуть Францию на путь устойчивого развития.
