В последние недели рынок криптовалют вновь оказался в центре внимания, когда крупный управляющий фондов Bitwise объявил о покупке компании Chorus One. Это событие нельзя рассматривать лишь как финансовый акт – оно открывает путь к новому типу инвестиционных продуктов, а именно к стейк‑ETF, которые обещают более простую экспозицию к доходу от валидаторов. Bitwise, управляя активами на уровне $1,2 миллиарда, уже зарекомендовал себя как пионер в сфере традиционных биржевых фондов на биткоине. Приобретение Chorus One, одного из крупнейших провайдеров валидаторов с более чем 3 000 узлами и суммарным стейком около $30 млрд, усиливает её позиции в сфере «доказательства участия» (PoS). Вместе они могут предложить инвесторам доступ к доходам от стейкинга без необходимости самостоятельного управления нодами.
Chorus One начала свою деятельность в 2018 году, когда общая капитализация стейкинга в сети Ethereum была ниже $1 млрд. К 2023 году её объём вырос до $28 млрд, а компания обслуживала более 120 000 валидаторов по всему миру. За тот же период Bitwise запустил три крипто‑ETF, в совокупности привлекших около $750 млн от институциональных клиентов. Сочетание этих двух бизнес‑моделей позволяет создать продукт, который будет генерировать доходы от комиссии за валидирование и от роста цены базового актива. Инвесторы получат возможность получать дивиденды в виде новых токенов, как это делает традиционный фонд облигаций, но в криптопространстве.
С точки зрения регулирования, стейк‑ETF представляют собой интересный компромисс. В отличие от прямого владения токенами, фонды обязаны хранить активы в custodial‑структурах, отвечающих требованиям SEC и MiCA. Это снижает риски потери средств из‑за хакерских атак и упрощает процесс аудита. Уже в 2022 году несколько юрисдикций, включая Японию и Канаду, одобрили первые стейк‑продукты, а в США SEC рассматривает заявки от крупных управляющих компаний. Появление продукта от Bitwise может стать катализатором для более широкого принятия подобных инструментов, учитывая репутацию компании среди институциональных инвесторов.
С экономической точки зрения стейк‑ETF могут привлечь значительные суммы капитала в сеть PoS. По оценкам аналитиков, если даже 10 % от текущих $200 млрд активов в стейкинге перейдут в фондовый формат, это добавит в экосистему около $20 млрд новых инвестиций. Такие потоки могут стабилизировать доходность валидаторов, уменьшив волатильность доходов от комиссии за блоки. Кроме того, наличие регулируемого продукта привлечёт крупные пенсионные фонды и страховые компании, которые ранее избегали криптовалюты из‑за отсутствия юридической защиты. Для традиционных финансовых институтов это шанс диверсифицировать портфели, используя крипто‑активы без необходимости разрабатывать собственные технологии.
Влияние на рынок может проявиться и в ценовых колебаниях. После анонса сделки Bitwise акции компании выросли на 4,5 %, а токен ETH за сутки подрос на 2,8 %. Исторически крупные новости о регуляторных одобрениях вызывают скачок цены на 5‑7 % в течение недели. Ожидается, что в ближайшие месяцы появятся новые заявки на стейк‑ETF, в том числе от европейских управляющих, которые уже используют https://brokerlist.info/crypto/ в своих аналитических обзорах. Это создаст конкурентную среду, где каждый провайдер будет стремиться предложить более выгодные условия для инвесторов.
Не стоит забывать о рисках. Стейкинг подвержен техническим сбоям, а в случае падения сети PoS доходность фонда может резко сократиться. Кроме того, регуляторы могут изменить правила расчёта комиссии, что отразится на чистой прибыли инвесторов. Поэтому при выборе продукта важно обращать внимание на репутацию брокера и рейтинг компаний. Один из надёжных источников для сравнения – https://brokerlist.info/reiting-brokerov/. Платформа предоставляет независимую оценку качества услуг, что особенно ценно при работе с новыми финансовыми инструментами.
Подводя итог, покупка Chorus One компанией Bitwise выглядит стратегическим шагом, который может ускорить внедрение стейк‑ETF в мейнстрим. Совмещение опыта в управлении фондовыми продуктами и глубокой экспертизы в стейкинге создаёт основу для более безопасных и доступных инвестиций в PoS‑активы. Если рынок примет эти продукты положительно, мы увидим приток десятков миллиардов долларов, что усилит устойчивость криптовалютных сетей и откроет новые возможности для традиционных инвесторов. В ближайшее время стоит следить за реакцией регуляторов и за тем, какие именно условия предложат первые стейк‑ETF от Bitwise.
