Сезонный рост американской экономики в четвертом квартале 2023 года оказался ощутимо слабее, чем ожидали аналитики: показатель реального ВВП за три месяца превысил 1,4 % в годовом исчислении, тогда как консенсус‑прогноз составлял около 3 %. Разрыв между фактом и прогнозом сразу же привлёк внимание инвесторов, валютных трейдеров и центральных банков.
Низкая динамика свидетельствует о том, что потребительский спрос, который в предыдущих кварталах поднимал рост, замедлился под давлением инфляции и растущих ставок ФРС. По данным Бюро экономического анализа, в сентябре‑ноябре производство в сфере услуг выросло лишь на 0,8 %, а промышленность отмела 0,3 %. При этом уровень безработицы упал до 3,5 %, но темпы создания новых рабочих мест сократились почти вдвое по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Сравнивая текущие цифры с историей, видно, что аналогичный показатель в 2018 году, когда экономика находилась в конце цикла подъёма, достигал 2,9 %. В 2020‑м году, когда пандемия ввергла мир в рецессию, рост был отрицательным – ‑5,0 %. Таким образом, 1,4 % – это не просто провал прогноза, а один из самых слабых квартальных результатов за последние пять лет.
Рынок облигаций уже отреагировал: доходность 10‑летних казначейских бумаг подскочила до 4,3 %, превысив уровень, наблюдавшийся в начале 2022 года. Инвесторы ищут более надёжные активы, а это обычно приводит к росту спроса на доллар в качестве «безопасного гаванца». Тем временем, валютные пары, такие как EUR/USD, начали падать, а юань укрепился на фоне усилий Пекина поддержать экспорт. Актуальные новости можно отследить в разделе обзор валютных новостей.
Для трейдеров, ориентированных на макроэкономику, важным стало понимание, как изменится политика ФРС. Если рост действительно останется ниже 2 % в течение нескольких кварталов, вероятность очередного повышения ставок снижается, а в случае дальнейшего ослабления – может появиться шанс на смягчение. Это будет влиять на стоимость кредитов, цены на акции технологических компаний и, конечно, на спреды по валютным парам.
Сектор недвижимости тоже не остаётся в стороне. По данным Национального совета по жилью, цены на новые дома в США упали в среднем на 2,1 % в квартальном измерении, а количество построенных единиц сократилось на 7 % по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Снижение инвестиций в строительный рынок часто служит предвестником более широких экономических трудностей.
Однако стоит помнить, что США обладают значительным запасом гибкости. В конце 2023 года ФРС уже начала сокращать баланс, а в 2024 м году планирует провести несколько небольших вырезок в ставках, если инфляция продолжит снижаться к целевому уровню 2 %. Такие меры способны ускорить восстановление темпов роста, но их эффективность будет зависеть от внешних факторов, в частности от динамики цен на энергоносители.
Для частных инвесторов и компаний, ищущих надёжных партнёров, важным остаётся вопрос выбора брокера. На сайте рейтинг брокеров можно найти актуальную информацию о надёжности и условиях работы с различными финансовыми посредниками. Правильный выбор может снизить риски, связанные с волатильностью рынка, и обеспечить более выгодные условия торговли.
Подводя итог, слабый рост ВВП в четвертом квартале ставит под сомнение ускоренный сценарий восстановления экономики США. Ожидания по поводу дальнейшего ужесточения монетарной политики могут быть пересмотрены, а валютные и фондовые рынки готовятся к новым коррекционным движениям. Инвесторам следует внимательно следить за макроэкономическими данными и реакцией центральных банков, чтобы своевременно корректировать стратегии.
