Westpac в своём последнем аналитическом отчёте отмечает, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) скорее всего удержит официальную ставку (OCR) на уровне 5,5 % до конца 2025 года. Такой курс противостоит ожиданиям некоторых инвесторов, которые рассчитывали на более раннее повышение процентных ставок. По мнению экспертов Westpac, первый шаг к росту OCR может быть отложен до декабря 2026 года. Это решение будет иметь далекоидущие последствия для валютных рынков, ипотечного кредитования и инвестиций в региональном секторе.
Текущая инфляция в Новой Зеландии замедлилась до 2,8 % в годовом исчислении, что ближе к целевому уровню 2‑3 %. С 2022 года инфляция достигала 7,5 %, а OCR тогда был повышен до 6,5 %. Стабилизация цен создаёт пространство для более осторожного монетарного курса. Однако рост цен на жильё остаётся проблемой: индекс цен на недвижимость вырос на 12 % за последние 12 месяцев, подталкивая к дальнейшему контролю над денежными потоками.
Для австралийского доллара (AUD) новость о задержке повышения OCR в Новой Зеландии воспринимается как положительный сигнал. AUD традиционно коррелирует с NZD, и при удержании OCR в НЗ ожидается укрепление австралийской валюты. Трейдеры уже начали переориентировать позиции, что привело к росту AUD/USD до 0,6800, в то время как NZD/USD откатился к 0,6200. Подробнее о влиянии подобных новостей на валютный рынок можно узнать в разделе форекс новости.
Ставка по ипотечным кредитам в Новой Зеландии остаётся на уровне 5,2 % для новых займов, что делает покупку жилья менее доступной для среднего домохозяйства. Банки уже начали предлагать более гибкие условия, но общий спрос снижается. Это, в свою очередь, может затормозить рост строительного сектора, который в 2023 году внес около 6 % в ВВП страны. Ожидание повышения OCR в 2026 году ставит под вопрос планы крупных застройщиков, которые рассчитывали на более дешёвое финансирование в ближайшие годы.
Для инвесторов в облигации ситуация также неоднозначна. Долгосрочные государственные облигации НЗ с доходностью около 4,0 % могут стать привлекательнее, если ставка OCR останется неизменной. При этом корпоративные облигации, особенно в секторе сельского хозяйства, могут столкнуться с ростом стоимости заимствований, если инфляция вновь ускорится. Портфели, ориентированные на фиксированный доход, потребуют переоценки риска и длительности.
С точки зрения международных потоков капитала, отложенный рост ставок может усилить приток инвестиций в новозеландские активы, поскольку инвесторы будут искать более стабильные доходы. Приток прямых инвестиций в сельскохозяйственный сектор в 2024 году составил 1,3 млрд долларов, и эксперты ожидают рост до 1,5 млрд к 2026 году. Это поможет укрепить экспортный потенциал страны, особенно в молочной промышленности, где экспорт уже достиг 15 млрд долларов в 2023 году.
Внутренний спрос остаётся под давлением из‑за роста стоимости жизни. Средняя зарплата в стране выросла лишь до 75 000 новозеландских долларов в год, что не успевает за ростом цен на продовольствие — 4,1 % в годовом исчислении. Удержание OCR помогает не усиливать давление на потребительскую способность, но и ограничивает возможности стимулирования экономики в периоды спада.
Наконец, влияние на региональную банковскую систему будет существенным. Westpac, будучи крупнейшим банком в Австралии и Новой Зеландии, готовит набор новых продуктов, ориентированных на малый бизнес, чтобы компенсировать потенциальное сокращение доходов от кредитования. Их аналитический отдел уже отмечает, что в 2025‑2026 годах будет усилено внимание к цифровым сервисам и автоматизации процессов.
Подводя итог, можно сказать, что удержание OCR в Новой Зеландии до 2026 года создаст более предсказуемый, но одновременно более медленный экономический климат. Валютные пары, ипотечный рынок, облигационные портфели и поток инвестиций будут реагировать по‑разному, требуя от участников рынка гибкой стратегии. Для тех, кто хочет сравнить брокеров и подобрать оптимальные условия для торговли, полезным будет ознакомиться с рейтингом брокеров. В долгосрочной перспективе решение RBNZ может стать одним из факторов, определяющих темпы роста новозеландской экономики в постпандемический период.
