Спрос на драгоценные металлы в начале 2024 года начал снижаться, и рынок уже чувствует первые признаки отката. За последние три месяца цена на золото упала с $2 250 до $2 150 за унцию, что составляет около 4,4 %. С серебром падение оказалось более резким: с $27,5 до $22,5 за унцию – почти 18 % за тот же период. Такие различия в динамике объясняются не только волатильностью, но и фундаментальными различиями в спросе на каждый металл.
Главный фактор – укрепление доллара США. С начала года индекс доллара вырос на 7 %, а ФРС объявила о планах повышения ставки до 5,25 % к концу года. Дороже заимствования делают золото менее привлекательным как защитный актив, но серебро страдает сильнее, потому что его цена более чувствительна к стоимости капитала. При росте ставок инвесторы быстро переводят средства из «мягких» активов в более надёжные валютные инструменты.
Индустриальный спрос играет решающую роль для серебра. По данным Всемирного совета по металлам, в 2023‑2024 годах производство солнечных панелей, электроники и аккумуляторов выросло в среднем на 9 % в год, а всё это требует значительных объёмов серебра. Однако замедление темпов роста ВВП в Китае и Европе уже привело к сокращению заказов на солнечные установки. Снижение промышленного спроса ударило по серебру сильнее, чем по золоту, которое в большей степени поддерживается инвестиционным спросом.
Золото, в свою очередь, остаётся «убежищем» для центральных банков и суверенных фондов. По данным МВФ, в 2022‑2023 годах запасы золота в официальных резервах выросли на 5 %, а в 2024‑м году планируется добавить ещё 200 тонн. Такая поддержка создаёт полосу стабильности, которой не хватает у серебра, где запасы в центральных банках составляют менее 1 % от общего объёма.
Технический анализ подтверждает более низкий уровень поддержки у серебра. На графиках 200‑дневной скользящей средней серебро уже пробило отметку $23,5, а золото держится выше $2 130, что исторически считается уровнем «безопасного» отката. Если цена серебра опустится ниже $21, то мы можем увидеть ускорение продаж, а в случае падения золота ниже $2 100 будет наблюдаться лишь умеренное усиление волатильности.
Эти изменения влияют и на смежные рынки. Сокращение позиций в серебре часто приводит к оттоку капитала из акций компаний‑добытчиков, таких как Fresnillo и Pan American Silver. Их рыночная капитализация в первом полугодии 2024 года упала в среднем на 12 %, тогда как горнодобывающие компании, специализирующиеся на золоте, потеряли лишь 5 % стоимости. Это создает дополнительный дисбаланс в портфелях инвесторов, ищущих более безопасные активы.
Для трейдеров, следящих за новостями, полезно обращаться к проверенным источникам. На сайте форекс новости регулярно публикуются аналитические обзоры, где рассматриваются взаимосвязи между валютными парами и ценами на драгоценные металлы. Такие материалы помогают быстро реагировать на изменения макроэкономических условий и корректировать позиции в реальном времени.
В заключение стоит отметить, что предстоящий откат драгоценных металлов будет более болезненным для серебра, чем для золота. Сильный доллар, рост процентных ставок и ослабление промышленного спроса создают неблагоприятный фон именно для серебра. Инвесторы и компании, зависящие от этого металла, должны готовиться к повышенной волатильности и искать возможности хеджирования. При этом мониторинг надёжных ресурсов, например рейтинг брокеров, поможет выбрать оптимальные инструменты для управления рисками.
