С начала года цены на драгоценные металлы начали стремительно падать, и сейчас серебро пробило отметку в $100 за тройскую унцию, а золото упало ниже $5 000. Такое движение цен выглядит неожиданным, учитывая, что в августе 2020 года золото достигло рекордных $2 070, а в ноябре 2022 года — около $1 800. Снижение цен совпало с укреплением доллара США, который в последние недели укрепился до 105,6 пунктов к евро, и с ростом доходности 10‑летних казначейских облигаций до 4,3 %. Инвесторы теперь рассматривают металлы не как «убежище», а как более рискованный актив, что меняет динамику спроса на рынке.
Одной из причин падения серебра является снижение промышленного спроса. В 2023 году мировой спрос на серебро в электронике и солнечной энергетике сократился на 7 % по сравнению с 2022 годом, а производство в Мексике и Польше, традиционных поставщиков, уже сократилось на 3 % из‑за удорожания энергии. При этом запасы на Лондонской бирже (LBMA) выросли до 1 215 тонн, что создает давление на цены. Снижение цены до $99 за унцию может заставить горнодобывающие компании пересмотреть планы по новым шахтам, особенно в Перу и Чили, где себестоимость добычи приближается к текущим рыночным уровням.
Золото, традиционно рассматриваемое как защита от инфляции, также потеряло привлекательность. Инфляция в США в апреле 2024 года замедлилась до 3,1 % годовых, а ФРС объявила о возможности паузы в повышении ставок. При этом индекс потребительских цен в Европе продолжает расти, но более умеренными темпами — 2,5 % в год. Снижение цены золота до $4 950 за унцию ставит его под давление со стороны инвесторов, переключающихся в более доходные активы, такие как акции технологических компаний, чьи доходы в последние кварталы превысили прогнозы аналитиков.
Для экономики стран‑экспортеров драгоценных металлов ситуация может оказаться двойственной. В России и Казахстане, где добыча золота составляет более 300 тонн в год, снижение цены уменьшит поступления в бюджеты, которые ранее составляли до 2 % от ВВП. В то же время в Австралии, где основным драйвером экономики являются услуги, падение цен на металлы может смягчить рост инфляции, позволяя центральному банку удержать процентные ставки на прежнем уровне. Это создает более предсказуемый финансовый климат, но ставит под вопрос доходность государственных фондов, инвестирующих в золото.
Инвесторы, ориентированные на валютные рынки, уже начали искать альтернативные источники информации. На сайте форекс-новости публикуются аналитические материалы, где сравнивают динамику драгоценных металлов с курсом доллара и процентными ставками. Такие данные помогают трейдерам принимать более обоснованные решения, особенно в условиях, когда традиционные «тихие» активы теряют свои позиции.
Спрос со стороны розничных инвесторов также меняется. По данным Bloomberg, в 2023 году количество открытых счетов в онлайн‑брокерах, торгующих золотом, сократилось на 12 % по сравнению с 2022 годом. Это свидетельствует о том, что частные инвесторы перестали рассматривать металл как основной актив в портфеле, отдавая предпочтение более ликвидным инструментам, таким как валютные пары и индексы. Снижение интереса к золоту и серебру может отразиться на объеме торгов на биржах, где сегодня объемы падают до 1,2 млн унций в сутки, что почти вдвое меньше пиковых значений 2020‑го года.
Влияние падения цен на серебро и золото ощущается и в сфере ювелирных изделий. По данным World Gold Council, мировой спрос на золото в виде украшений в 2023 году упал на 5 % к уровню 2020‑го года, а цены на серебряные изделия снизились в среднем на 8 %. Ювелиры в Индии и Китае, крупнейших потребителях, уже начали предлагать более дешевые модели, чтобы удержать продажи. Это может ускорить процесс снижения цен, так как спрос будет падать одновременно с предложением.
Итоги показывают, что текущая коррекция цен на драгоценные металлы связана с укреплением доллара, изменениями в инфляционных ожиданиях и сокращением промышленного спроса. Для стран‑экспортеров это значит сокращение доходов, а для инвесторов — необходимость переоценить стратегии. Тем, кто ищет надежные источники аналитики, стоит обратить внимание на рейтинг брокеров, где можно найти платформы с прозрачными условиями и актуальными новостями. В конечном итоге рынок будет корректироваться до тех пор, пока не найдется новый баланс между макроэкономическими факторами и реальными потребностями отрасли.
