Благородные металлы вновь оказались в центре внимания трейдеров, когда золото и серебро упорно держатся выше своих ключевых психологических уровней. На конец недели цены на золото колеблются вокруг 2 150 долларов за унцию, а серебро пытается удержаться над 25,5 долларами. Эти уровни стали своего рода барьером, от которого зависит дальнейшее развитие рыночных настроений, особенно в условиях продолжающейся неопределённости в макроэкономике.
Исторически подобные уровни служат индикатором силы спроса. В 2020 году, когда золото пробило 2 000 долларов, рынок пережил рекордный рост, а цены поднялись до 2 070 долларов в августе, что совпало с обострением пандемии и массовым выводом средств из акций. Сейчас аналогичная динамика наблюдается в контексте повышенной инфляции в США, где индекс CPI за март вырос на 0,4 % в месячном исчислении, а годовой показатель составил 5,0 %.
Серебро, как правило, более волатильно, чем золото, и в прошлом десятилетии его цена часто опережала движение золота. В 2011 году, когда золото достигло 1 900 долларов, серебро уже находилось в районе 48 долларов, почти в два раза выше своего среднего уровня за предыдущие пять лет. Сейчас же цена на серебро стабилизировалась чуть выше 25 долларов, что всё ещё выше уровня 22 долларов, который считался «точкой прорыва» в начале 2023 года.
Главным драйвером текущего ралли являются ожидания дальнейшего ослабления доллара. По данным Федеральной резервной системы, в апреле 2024 года политика монетарного смягчения продолжает поддерживаться, а ставки ФРС находятся на уровне 5,25 % годовых, что уже считается высоким уровнем, но инфляционные давления не снижаются. При ослаблении доллара инвесторы традиционно ищут убежище в активы, не привязанные к валюте, и золото здесь выступает естественным выбором.
Не менее важным фактором является спрос со стороны центральных банков. По данным МВФ, в 2023 году резервы золота в мировом масштабе выросли на 120 тонн, а в 2024 году ожидается дальнейшее увеличение на 150 тонн. Рост резервов поддерживает цены, так как центральные банки обычно покупают металл по текущим рыночным ценам, а не по спотовым, что создает дополнительный спрос.
Торговые потоки также играют роль. За последние две недели объём фьючерсов на золото на Чикагской товарной бирже вырос на 12 %, а открытый интерес по контрактам на серебро увеличился на 9 %. Это указывает на то, что участники рынка активно открывают позиции в надежде на дальнейший рост цен. При этом волатильность индекса VIX, измеряющего страхование рыночных рисков, держится в диапазоне 18–22 пунктов, что свидетельствует о умеренной тревожности инвесторов.
Нельзя игнорировать и геополитический контекст. Напряжённость в Восточной Европе, а также новые санкционные меры против России, где добыча и экспорт золота традиционно играют значительную роль, усиливают спрос на металл как средство сохранения стоимости. Аналитики Bloomberg отмечают, что в подобных условиях золото часто сохраняет или даже повышает цену, а серебро, будучи промышленным металлом, может испытывать двойственное влияние – рост спроса в индустрии и усиление инвестиционного интереса.
В итоге удержание золота над 2 150 долларами и серебра над 25,5 долларами будет служить важным барометром для дальнейшего направления рынка. Прорыв выше этих уровней может открыть путь к новым максимумам, тогда как откат ниже может спровоцировать коррекцию и усилить приток капитала в более рискованные активы. Трейдерам и инвесторам стоит внимательно следить за макроэкономическими индикаторами, динамикой долларового курса и геополитическими новостями – всё это будет определять, смогут ли благородные металлы завершить неделю на позитивной ноте.