США официально подтвердили, что к бывшим руководителям Alameda Research и FTX наложены длительные ограничения на участие в советах директоров публичных компаний. Решение пришло спустя более чем два года расследований, в ходе которых Комиссия по ценным бумагам выявила нарушения в управлении активами, сокрытие убытков и манипуляции с финансовой отчетностью. По словам главы SEC Гэри Генслера, такие меры нужны для восстановления доверия инвесторов и предупреждения повторения схожих скандалов. В результате, Сэми Бэнкман‑Фрид, Гари Джанн, а также несколько топ‑менеджеров Alameda получили запрет на занятия руководящих постов сроком от пяти до семи лет.
Крах FTX в ноябре 2022 года стал одной из крупнейших банкротств в истории криптовалютного сектора. По данным судебных документов, компания имела долговую нагрузку более 8 млрд долларов, а её активы, оценённые в 13 млрд долларов, быстро обесценились до менее чем 2 млрд. Потери инвесторов оценивались в районе 6,5 млрд долларов, а количество пострадавших клиентов превысило 150 тыс. человек. После раскрытия масштабов аферы, SEC начала серию административных дел, в которых фигурировали как сами компании, так и их бывшие советники.
В официальном постановлении SEC указано, что запрет на руководство распространяется на любые публичные эмитенты, зарегистрированные в США, а также на дочерние компании, находящиеся под контролем американского капитала. Штрафы, наложенные в рамках отдельного административного процесса, составили 1,3 млрд долларов, из которых 400 млн долларов пришлось на возмещение ущерба инвесторам, а оставшаяся часть – на административные издержки. Кроме того, бывшие директора обязаны предоставить детальные отчёты о своих финансовых операциях за период с 2018 по 2023 год.
Рынок отреагировал на новость смешанными сигналами. Индекс S&P 500, который в начале недели держался в диапазоне 4 150‑4 200 пунктов, упал на 0,8 % после публикации решения, в то время как цены на основные криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, показали небольшое восстановление – рост на 2,3 % и 2,7 % соответственно. Аналитики связывают такой дисбаланс с тем, что инвесторы видят в ограничении доступа к руководящим позициям способ усиления контроля над рисковыми активами, но одновременно опасаются усиления регуляторного давления на весь сектор.
Для венчурных фондов и частных инвесторов ограничение доступа к советам директоров меняет правила игры. По данным PitchBook, в 2023 году в криптовалютные стартапы было вложено 12,4 млрд долларов, что на 15 % больше, чем в 2022 году. Однако после скандала FTX часть фондов пересмотрела свои процедуры «дью дилижанс», удлинив процесс проверки бывших руководителей до шести месяцев. В результате количество новых инвестиций в проекты, связанные с бывшими сотрудниками Alameda, сократилось на 30 % в первом полугодии 2024 года.
Сравнивая ситуацию с прошлым, нельзя не вспомнить дело Enron, когда SEC в 2002 году ввела запрет на занятия руководящих постов для топ‑менеджеров компании. Тогда же была принята реформа Sarbanes‑Oxley, усилившая требования к корпоративной отчетности. Сейчас аналогичный прецедент может стать катализатором новых нормативных актов, направленных на регулирование криптовалютных платформ и их связей с традиционными финансовыми институтами. Ожидается, что к 2026 году законопроект о «цифровом активе» может потребовать от всех публичных компаний раскрывать свои крипто‑риски в отдельном разделе годовых отчётов.
Итог таков: подтверждённые ограничения для бывших руководителей Alameda и FTX усиливают сигнал о том, что регуляторы готовы применять жёсткие санкции к тем, кто ставит собственные интересы выше интересов инвесторов. Это повышает стоимость соблюдения требований, но одновременно создаёт более предсказуемую правовую среду. Для рынка это значит более строгий контроль, но и возможность восстановления доверия, которое было серьёзно подорвано в 2022‑2023 годах. В долгосрочной перспективе такие меры могут стать фундаментом более устойчивого финансового сектора, где риски управляются прозрачно, а наказание за нарушения становится реальной угрозой.