Ближайший экономический календарь Азии на 19 декабря 2025 года обещает стать одним из самых напряжённых в году. В центре внимания — ожидаемое повышение ставки Банком Японии, которое может стать первым за более чем полвека. На текущий момент базовая ставка BOJ держится на уровне -0,1 % уже семь лет, а инфляция в стране в среднем за последние 12 месяцев составляет 3,4 % против целевого уровня 2 %. Уровень безработицы стабилизировался на отметке 2,5 % в октябре, что свидетельствует о здоровом рынке труда, но рост цен остаётся главной тревогой правительственных чиновников.
Если BOJ поднимет ставку до 0,1 % или даже до 0,25 %, это будет сигналом, что центральный банк готов перейти к более жёсткой монетарной политике. Аналитики из Nomura уже в начале недели предсказывали 25‑базисный пункт в качестве минимального повышения, а Bloomberg фиксирует, что 78 % участников рынка согласны с таким сценарием. В случае более агрессивного шага в 50 базисных пунктов, йена может укрепиться против доллара на 1,5‑2 %, что изменит динамику экспорта автомобилей и электроники, традиционно зависящих от дешёвой валюты.
События, запланированные в тот же день, усиливают давление на рынок. В Китае в 09:30 по Токио‑времени публикуются данные по индексу деловой активности в секторе услуг (PMI) — прогнозируется значение 51,2, что выше текущего уровня 49,8 в августе. Если реальный показатель окажется ниже 50, это может усилить опасения о замедлении китайской экономики и вызвать отток капитала в более надёжные активы, в том числе в японские облигации. В Индии в 13:00 по Токио‑времени выходят предварительные цифры роста ВВП за третий квартал, где ожидается ускорение до 7,1 % годовых, что будет контрастировать с замедлением в Японии.
Эти данные не существуют в вакууме. Исторически каждый раз, когда BOJ поднимал ставку, волатильность на валютных и фондовых рынках резко возрастала. После последнего повышения в 2007 году рынок акций Nikkei 225 отскочил на 6 % в течение недели, а стоимость 10‑летних государственных облигаций упала с 0,86 % до 0,71 %. Аналогичный сценарий может повториться, если инвесторы увидят в повышении признак восстановления доверия к политике центрального банка. Однако рост ставок часто приводит к удорожанию кредитования для компаний, что в свою очередь может замедлить инвестиции в инфраструктуру и ИТ‑сектор, традиционно поддерживаемый низкими ставками.
В сумме ожидаемое повышение ставки, данные по PMI в Китае и прогнозы индийского ВВП формируют сложный набор факторов, способных изменить направление азиатских рынков в ближайшие недели. Трейдерам стоит внимательно следить за реакцией йены и облигаций, а также за динамикой акций экспортёров, которые могут ощутить двойной удар — как от изменения валютного курса, так и от роста стоимости капитала. Ожидание решения BOJ уже привлекло в рынок около 12 млрд долларов в виде позиций по фьючерсам на йену, что подчеркивает готовность участников к быстрым перемещениям.
Итог прост: 19 декабря 2025 года станет тестом для политики Японии и для всей азиатской экономики. Если BOJ поднимет ставку, это может укрепить йену, но одновременно увеличить давление на экспорт и долговые рынки. Сочетание этих факторов с данными из Китая и Индии создаст условия для повышенной волатильности, а инвесторы, готовые к быстрым перестановкам портфелей, получат шанс извлечь выгоду из непредсказуемого, но потенциально прибыльного периода.