В начале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила обновлённый план регулирования криптовалютного рынка, который обещает существенно упростить надзор за отраслью. Основная идея – перейти от фрагментарных инструкций к единой правовой базе, охватывающей токены, биржи, стейкинг и децентрализованные финансовые протоколы. По данным SEC, в 2023‑2024 годах было подано более 1 200 запросов о регистрации криптовалютных продуктов, а лишь 35 % из них получили одобрение в течение шести месяцев. План предусматривает ускорение процесса до 90 дней и введение «песочницы» для инновационных проектов, что должно сократить время выхода новых токенов на рынок на 40‑50 %.
Исторически регулирование в США началось с 2013 года, когда SEC впервые признала биткойн товаром, а в 2017‑м году ввела требования к ICO, рассматривая их как ценные бумаги. Однако отсутствие единых критериев привело к юридической неопределённости: по оценкам аналитиков, потери из‑за задержек в листинге и судебных споров составили около 12 млрд долларов в 2022‑2023 годах. Новый план учитывает опыт этих лет, вводя чёткие тесты на «инвестиционный контракт» и обязательный аудит смарт‑контрактов.
Для рынка это может означать рост объёма инвестиций. По прогнозам Bloomberg, к концу 2025 года капитализация криптоактивов в США может вырасти до 1,2 трлн долларов, если регулирование станет предсказуемым. Более того, упрощённый процесс привлечения средств может стимулировать создание новых DeFi‑платформ, что в свою очередь повысит спрос на услуги по кибербезопасности и юридическому сопровождению, создав дополнительные рабочие места. По оценкам PwC, каждый 1 % роста рыночной капитализации криптовалют генерирует около 300 млн долларов налоговых поступлений.
В макроэкономическом контексте план может способствовать стабилизации волатильности. Снижение количества судебных разбирательств уменьшит спекулятивные оттоки капитала, а более прозрачные правила помогут интегрировать криптоактивы в традиционные портфели институциональных инвесторов. В итоге, реформированный план SEC может стать катализатором более зрелого и интегрированного финансового рынка, где криптовалюты играют роль дополнения к существующей системе, а не отдельного, изолированного сегмента.