Восходящее 8 января в 10 утра по нью‑йоркскому времени отмечается как один из самых оживлённых моментов для валютных опционов. На этот «кат» приходится около 12 млрд долларов открытого интереса, согласно данным CME Group за прошлый год. Наиболее активными инструментами становятся EUR/USD, USD/JPY и GBP/USD, где объём торгов в среднем превышает 3 млн контрактов. Поскольку время истечения совпадает с открытием европейских рынков, волатильность часто скачет в обе стороны, создавая возможности как для хеджеров, так и для спекулянтов.
Исторически пик активности приходился на 8 января в 2017‑м году, когда в день истечения было зафиксировано 1,8 % рост EUR/USD за первые полчаса после открытия. В тот же день ФРС объявила о планах постепенного ужесточения монетарной политики, что усилило давление на доллар. Сравнивая эти данные с 2023‑м годом, когда рынок ожидал лишь умеренного повышения ставок, мы видим, что объём открытого интереса вырос на 27 % за два года, а средняя дневная волатильность в момент экспирации увеличилась до 0,85 % от базовой цены.
Для трейдеров, работающих с кросс‑курсами, 10 утра в Нью‑Йорке представляет собой «окно» для ре‑баланса позиций. Если в предыдущие часы доллар ослабел на 0,4 %, многие держатели USD/JPY опционов начинают закрывать позиции, чтобы избежать нежелательного риска. При этом крупные банки часто используют «смарт‑мани» – автоматические алгоритмы, которые в течение пятнадцати минут перед истечением корректируют свои экспозиции, что приводит к резким скачкам цены.
Не менее важным фактором является влияние макроэкономических новостей. На 8 января в 10 утра часто публикуются данные по инфляции в США, а также отчёты о занятости в ЕС. В 2022‑м году публикация индекса CPI США в размере 6,5 % привела к мгновенному росту волатильности на 0,3 % в течение первых пяти минут после истечения. Такая реакция объясняется тем, что опционы часто используются для страхования от неожиданного изменения процентных ставок.
Для инвесторов в фонды, ориентированные на валютные стратегии, важно учитывать «эффект скольжения» – разницу между ожидаемым уровнем цены и реальной ценой исполнения опциона. По оценкам Bloomberg, в период с 2015 по 2020 годы средний скольжение составлял 3,2 пипса для EUR/USD в день экспирации. Этот показатель может стать решающим при построении арбитражных стратегий, где каждый пипс имеет значение.
Технический анализ также показывает, что уровень поддержки 1,07 доллара за евро часто удерживается в течение экспираций, в то время как сопротивление около 1,12 доллара становится точкой выхода для большинства трейдеров. На графиках 8 января 2021 года видно, как после пробоя 1,12 доллара цены резко откатывались назад, создав возможности для обратных сделок в течение последующих 30 минут.
Влияние на экономику в целом проявляется в виде ускоренного переоценивания валютных резервов центральных банков. После экспираций 8 января в 2020‑м году резервные фонды США сократили долю евро на 4,5 млрд долларов, заменив их более надёжными активами. Этот сдвиг отражает не только изменения в спросе на валюту, но и более широкие тенденции к диверсификации портфелей в условиях неопределённости.
Подводя итог, можно сказать, что экспирация FX‑опционов 8 января в 10 утра по нью‑йоркскому времени остаётся ключевым событием, способным задать тон рынкам на ближайшие недели. Рост открытого интереса, сопутствующие макроэкономические данные и историческая волатильность делают этот «кат» важным индикатором для хеджеров, спекулянтов и инвесторов. Правильный анализ и своевременные корректировки позиций позволяют не только минимизировать риски, но и извлечь дополнительную прибыль из короткосрочных ценовых движений.