В последние недели в финансовых кругах активно обсуждается тема, которую аналитики называют «тайной золотых запасов»: центральные банки продолжают наращивать свои позиции в золоте, но точные объёмы покупок остаются неизвестными. По данным World Gold Council, в 2022‑2023 годах центральные банки приобрели в общей сложности около 700 тонн золота, что на 40 % превышает уровень 2020‑2021 годов, когда покупатели сократили свои операции в связи с пандемией. Однако официальные отчёты по отдельным странам публикуются с задержкой, а часть сделок совершается через анонимные субподрядные структуры, что затрудняет подсчёт общего объёма.
Исторически такие скрытные покупки наблюдаются в периоды макроэкономической неопределённости. В 2009‑2011 годах, когда мировая финансовая система восстанавливалась после кризиса, центральные банки России, Китая и Турции в сумме закупили более 600 тонн золота, что способствовало росту цены с 950 до 1 350 долларов за унцию. С начала 2024 года цена на золото уже превысила 2 000 долларов, чему способствовали не только геополитические риски, но и ожидания дальнейшего ослабления доллара США.
Экономический анализ указывает на несколько потенциальных эффектов. Прежде всего, рост спроса со стороны центральных банков поддерживает ценовой фундамент золота, делая его более привлекательным активом‑убежищем. Это, в свою очередь, может усилить приток капитала в сырьевые фонды и увеличить волатильность валютных пар, связанных с долларом. Кроме того, увеличение золотых резервов укрепляет финансовую независимость стран, особенно тех, кто стремится снизить зависимость от США. В долгосрочной перспективе такой тренд может ускорить процесс «дезентрализации» глобальной финансовой системы, стимулировать рост альтернативных резервных инструментов, таких как цифровые валюты центральных банков.
В условиях, когда точные цифры остаются закрытыми, рынок будет ориентироваться на индикаторы, такие как изменение цены на спотовом рынке, объёмы сделок на биржевых платформах и отчёты о движениях в золотом фонде МВФ. Эксперты предупреждают, что дальнейшее скрытное накопление золота может привести к более резкому росту цен, если центральные банки решат резко увеличить свои покупки в ответ на новые экономические шоки. Таким образом, неопределённость вокруг объёмов приобретений остаётся фактором, способным влиять как на цены драгоценного металла, так и на более широкие экономические тенденции.