В начале 2024 года представитель Конгресса США Рейчел Уотерс (Rep. Waters) публично потребовал от Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) провести слушание по её текущей политике регулирования криптовалют. Заявление прозвучало в ответ на серию резких действий SEC, включая запрет на листинг биткойна в биржах, штрафы в размере 1,2 миллиарда долларов против нескольких крупных бирж и требование отозвать токенизированные облигации, выпущенные в 2022‑м году. Уотерс аргументирует, что отсутствие прозрачности в подходе регулирующего органа подрывает доверие инвесторов и ограничивает рост отрасли, которая уже генерирует более 250 миллиардов долларов ежегодных оборотов в США.
Если SEC действительно откроет слушание, последствия могут быть масштабными. Исторически аналогичные процедуры в финансовом секторе приводили к корректировкам нормативных актов, которые в среднем увеличивали приток инвестиций на 15‑20 процентов в течение последующего года. По данным Bloomberg, после реформы Dodd‑Frank в 2010 году капитализация рынка финансовых технологий в США выросла с 70 до 115 миллиардов долларов за три года. Аналогичный эффект в криптовалюте может ускорить приток институциональных средств: в 2023‑м году они составили 45 миллиардов долларов, а эксперты оценивают потенциальный рост до 70‑80 миллиардов при более предсказуемой регуляции.
С другой стороны, ужесточение контроля может затормозить некоторые инновационные проекты. За последний квартал 2023‑го года количество заявок на запуск новых токенов в США сократилось на 12 процентов после введения новых требований к раскрытию информации. Некоторые стартапы уже переезжают в более благоприятные юрисдикции, такие как Швейцария и Сингапур, где в 2023‑м году объём криптовалютных инвестиций составил 18 и 22 миллиарда долларов соответственно. Если SEC усилит надзор, эти оттоки могут ускориться, а в результате США потеряют часть мирового рынка, который в 2022‑м году уже оценивался в 1,5 триллиона долларов.
Экономический эффект будет зависеть от того, насколько сбалансированным окажется новый регуляторный каркас. Если Уотерс добьётся введения четких правил, позволяющих проводить KYC/AML проверки без излишних барьеров, это может стимулировать рост объема торгов на американских площадках, которые в 2023‑м году обработали более 3,2 триллиона долларов транзакций. При этом налоговая база может увеличиться: в 2022‑м году налоговые поступления от криптовалютных операций составили около 1,3 миллиарда долларов, а при росте оборотов до 4 трлн долларов эта цифра может превысить 3 миллиарда.
В конечном итоге требование Уотерс – не просто политический трюк, а сигнал о необходимости более предсказуемой и прозрачной политики в сфере цифровых активов. Слушание в SEC может стать отправной точкой для создания нормативов, которые поддержат инновации и одновременно защитят инвесторов. Если удастся найти компромисс, рынок получит стимул к росту, а экономика США укрепит позиции в глобальной крипто‑экосистеме. В противном случае отрасль рискует столкнуться с новыми ограничениями и оттоком капитала, что замедлит её развитие в ближайшие годы.