Goldman Sachs в своём последнем аналитическом отчёте отметил, что в 2024‑2025 годах центральные банки продолжают активно наращивать запасы золота. По данным World Gold Council, в 2024 году мировые покупки центральными банками составили 140 тонн, а в 2025‑м году к июню уже накопилось более 70 тонн, что в два раза превышает уровень 2022 года. Главными покупателями остаются Китай, Турция, Индия и Россия, суммарно их совместные запасы выросли с 3 500 тонн в начале 2023 года до почти 4 300 тонн к концу 2025 года.
Goldman прогнозирует долгосрочную цену золота около 4 900 долларов за унцию, почти вдвое выше текущего уровня 2 650 долларов. Такой рост может стать индикатором усиления спроса на безопасные активы и падения доверия к фиатным валютам. В 2023‑2024 годах реальная доходность американских казначейских облигаций опустилась до -0,3 %, а инфляция в США стабильно держалась на уровне 3,1 % в год, что создает благоприятные условия для золота как защиты от обесценивания.
Повышенный интерес к золоту уже отражается в рыночных индикаторах. Золотой ETF SPDR Gold Shares вырос на 28 % за последние двенадцать месяцев, а акции крупнейших горнодобывающих компаний, таких как Newmont и Barrick, подорожали в среднем на 22 %. Увеличение спроса со стороны центральных банков также усиливает спрос на физическое золото: в 2024‑2025 годах мировая розничная продажа золота в виде монет и слитков выросла на 15 % в сравнении с 2022‑2023 годами.
Для экономики это может означать перераспределение инвестиций из облигаций и акций в золото, что усилит давление на цены государственных долгов и может заставить центральные банки пересмотреть политику процентных ставок. При росте цены до 4 900 долларов ожидается снижение доли доллара в глобальных резервах, что в долгосрочной перспективе может ускорить переориентацию финансовой системы на более диверсифицированные активы. В совокупности новость усиливает ожидания продолжения инфляционного давления и сохраняет золото в фокусе стратегических инвестиций.